遠景
聯準會定於本週稍後召開會議，預計將把利率自 7 月以來一直穩定在 5.25% 至 5.5% 之間。除了評估當前的經濟狀況外，官員還需要評估通貨膨脹，2023 年底的通貨膨脹狀況比最初預期的要好。個人消費支出物價指數最初的中位數預計為 3.1%，而核心價格（不包括食品和能源成本）預計將達到 3.5%。事實上，這兩個指標在今年最後一個季度分別為 2.7% 和 3.2%。然而，這項數據掩蓋了疲軟的趨勢。按年化計算，核心通膨率在過去七個月內一直保持在 2% 以下，並且持續下降。政策制定者對這種逆轉感到擔憂，並且對於宣布戰勝通膨猶豫不決。通膨也存在低於聯準會 2% 目標的風險，這可能導致通貨緊縮壓力和經濟挑戰。
在大流行之前，聯準會一直在努力實現其通膨目標。儘管疫情期間物價大幅上漲，但個人消費支出指數的長期趨勢表明，如果聯準會自採取該指數以來一直實現通膨目標，通膨率僅高出約2.1% 2012 年。
通膨持續存在
聯準會面臨的挑戰在於確定世界是否正在恢復到大流行前的正常水平，即2%或略低的通膨率被認為是正常的。人口老化導致的勞動力市場緊張、政府赤字和全球貿易摩擦等多種因素表明，情況可能已經改變。通貨膨脹的持續存在是政策制定者最關心的問題。雖然他們駁斥了有關通膨「最後一哩路」困難的爭論，但他們認為這只是時間問題。如果某些商品和服務的價格繼續上漲，政策制定者認為，與再次升息相比，長期維持當前利率並逐步降低利率將是更有效的解決方案。政策制定者也區分了廣義通膨和相對價格變化，後者可能是由於暫時失衡或其他不一定會引發通膨的因素造成的。然而，當經濟的很大一部分面臨價格上漲而無法抵消其他部門的低通膨或價格下跌時，政策制定者仍保持謹慎態度。
住房是通膨最重大的挑戰。許多政策制定者預計未來幾個月與住房相關的通膨將會放緩。聖路易斯聯邦儲備銀行前行長、現任普渡大學商學院院長詹姆斯布拉德表示，根據當前數據，降息四分之一個百分點是合理的。然而，至關重要的是要傳達這樣的訊息：鑑於原本富有彈性的經濟中通膨率正在下降，因此此舉將是一種技術性調整，而不是試圖刺激經濟。