為什麼 Target 是股利較高的股票
不同的股利支付方式：
Target 優先考慮使用自由現金流 (FCF) 來推動股息成長。在充滿挑戰的時期，僅靠自由現金流可能不夠，公司可以依靠現金儲備或其強大的資產負債表來確保履行股息義務並維持投資者信心。相較之下，好市多（Costco）與塔吉特（Target）一樣，支付普通股息，但主要在其現金狀況顯著過剩時保留特別股息。
特別股利的意義：
從表面上看，Costco分配特別股息的策略似乎合乎邏輯，因為它直接回報股東並產生興奮感。特別股利具有普通股利無法複製的一定「撲通係數」。然而，優質派息公司的真正價值在於其能夠提供持續且不斷增長的季度派息，無論經濟狀況或內部挑戰如何。塔吉特作為股息之王就體現了這一屬性，即使在困難時期也能持續增加股息。
雖然 Costco 公佈了強勁的財務業績並在股市取得了成功，但透過特別股息分配 67 億美元似乎並不是一個審慎的資本配置決策。
估價與投資考量
Costco 的股價與獲利和營收成長的關係：
回顧過去三年，Costco 的股價飆升了 80%，而 Target 則下跌了近 20%。鑑於其卓越的經營業績，Costco的股價成長是合理的。目前，Costco 的本益比為 45.1，遠高於 Target 17.5 的本益比。
Target 案例：
近年來，塔吉特面臨消費者需求管理不善、庫存預測不充分以及供應鏈問題等挑戰。過度訂購和隨後的產品降價導致利潤壓縮。然而，塔吉特已採取糾正措施，採用更精簡的庫存管理方法，即使在假期期間也是如此。該公司透過 Target Circle 獎勵計劃、擴大線上訂購、路邊取貨和增強應用程式參與度等舉措不斷發展。
在評估 Target 作為投資選擇時，其可靠的股息，加上上漲潛力和有吸引力的估值，使其成為令人信服的長期股票選擇。
特別股利的缺點
特別股利作為資本利得：
雖然特別股息可能看起來會提振股價，但它本質上代表了市場上任何一天都可能發生的情況。與市場認可公司改善而產生的資本利得不同，特別股利的作用是強制資本利得。為了實現長期價值最大化，Costco 股東可能更願意在取消特別股息的同時獲得更高的普通股息，或者將這些資金重新投資回企業，而不是將其作為一次性付款進行分配。
總而言之，Costco 提供的特別股息的引人注目性被 Target 持續的股息成長和穩健的整體表現所掩蓋。塔吉特集可靠的股息、成長潛力和有吸引力的估值於一體，使其成為對投資者有吸引力的選擇。