0DTE 選項對市場產生重大影響
0DTE 選擇權在散戶和機構投資者中越來越受歡迎，使其成為今年的主要市場推動者。儘管期權交易量創下歷史新高，但 0DTE 合約的成長遠遠超過所有其他到期條款。芝加哥選擇權交易所 8 月的數據顯示，這些短期合約約佔標準普爾 500 指數選擇權交易的一半。
完美風暴：加劇拋售的因素
當投資者買入大量標普 500 指數看跌期權時，作為這些交易另一方的做市商必須透過全天賣出股票期貨來對沖。在市場疲軟的情況下，做市商通常會以更快的速度賣出以保護自己，這可能會加劇下跌趨勢。野村證券的麥克利戈特估計，看跌的 0DTE 交易導致價值約 30 億美元的股票期貨被出售。此外，大型機構投資者進行拋售股票和購買債券的資產配置交易，進一步增加了股票的拋售壓力。
看跌交易和機構拋售的結合讓看漲投資人措手不及，導致市場急劇逆轉。嘉信理財 (Charles Schwab) 交易和教育總監 Joe Mazzola 解釋說，情緒緊張、流動性低下以及 0DTE 期權交易的催化劑促成了市場走勢。
隨著年底的臨近，進一步波動的可能性
分析師擔心可能會出現類似的波動，特別是在年末臨近且預期交易量下降的情況下。 Cantor Fitzgerald 股票衍生性商品交易主管 Matthew Tym 特別擔心，如果出現不利的市場消息，0DTE 選擇權可能會加劇拋售。他強調，如果出現負面情況，這些短期合約可能會加劇市場波動。