多頭市場加劇交易初具規模
BMO 資本市場策略師 Ian Lyngen 和 Ben Jeffery 詳細介紹了 2024 年可能盛行的曲線陡峭交易類型，稱為牛市陡峭交易。在這種情況下，短期收益率下降的速度快於長期利率，這可能是由於聯準會在 2024 年將降息 3 到 7 次，每次降息 25 個基點的持續預期推動的。
「未來一年，隨著鮑威爾開始逐步將政策利率恢復至中性，整個金融市場的投資者將關注聯準會首次降息的時機。曲線陡峭將再次成為今年的宏觀交易；只有林根和傑弗里在周一的一份報告中寫道，與2023 年出現的熊市陡峭化不同，週期性的牛市陡峭化將會出現。
選擇這項措施的切入點和時機對交易來說是一項重大挑戰。鑑於聯準會繼續升息的言論，預期的利率陡峭可能會發生在年中而不是第一季度，因為市場急切地消化了降息的影響。
策略師指出，「我們預計，當聯準會最終降低目標區間時，其發生時間將晚於投資者的預期，並且首次降息將是『微調』四分之一個百分點。」當前聯邦基金利率目標範圍為5.25% 至5.5%。
雖然債券市場密切關注的5s30s利差已連續近三個月保持在零以上，但國債曲線的40多個不同部分繼續出現倒掛，短期和長期之間的利差為負期限利率。< /p>
週一紐約時段，美國公債殖利率整體收高，10 年期和 30 年期殖利率分別約為 3.96% 和 4.07%。