奮勇向前：股本報酬率
股本回報率（ROE）是衡量公司創造利潤能力的指標。這是巴菲特在評估潛在投資時所使用的因素之一。 ROE越高，表示公司的核心業務越強。例如，法拉利就表現出了很強的 ROE，如下圖所示。這家豪華汽車製造商不僅擁有知名品牌，而且在各種投資指標上都超越了競爭對手。
奢侈品利潤率：息稅前利潤 (EBIT)
巴菲特考慮的另一個重要因素是利潤率，特別是息稅前利潤（EBIT）。高於平均的利潤率和持續成長顯示了競爭優勢。法拉利憑藉其品牌形象、賽車傳統和獨特性在汽車行業中脫穎而出。由於車輛起價為數十萬美元，法拉利保持較低的全球銷售量，以確保需求持續超過供應。
獨特的「X」因子
法拉利的獨特屬性使得其他汽車製造商難以複製其成功。該公司的品牌形象、賽車傳統和獨特性賦予其強大的競爭優勢。雖然許多汽車公司的目標是大規模生產，但法拉利保持較低的產量，銷售量大幅減少。 2022 年，法拉利僅交付 13,221 輛汽車，創下新的銷售記錄，與主流品牌每年銷售數百萬輛汽車形成鮮明對比。
低風險投資
雖然投資風險有多種形式，但法拉利透過兩個關鍵因素來降低風險。首先，該公司在各個地區保持多樣化的發貨分佈，以最大限度地減少對任何特定市場的依賴。其次，法拉利的目標是超級富裕的消費群體，使其不易受到不利經濟條件的影響。相較之下，在充滿挑戰的時期，法拉利的收入和息稅前利潤下降幅度小於福特汽車等其他汽車公司。
為什麼巴菲特不擁有法拉利？
鑑於法拉利的競爭優勢和韌性，人們可能會想知道為什麼波克夏海瑟威不持有價值數十億美元的股票。答案很簡單：法拉利很少打折交易。法拉利的本益比約為 52，投資它是非常有價值的。雖然福特或通用汽車等其他汽車製造商的本益比通常較低，只有個位數，但法拉利很少涉足價值領域。密切關注法拉利非常重要，以防它的價格變得更具吸引力。該公司符合巴菲特的許多投資標準，並可能繼續為投資者提供長期價值。