深入了解交易
聯盟管道的銷售價格是其明年預計息稅折舊攤提前利潤 (EBITDA) 的 11 倍。同樣，該交易對 Aux Sable 的估值約為 EBITDA 的七倍。相較之下，其他受大宗商品價格影響的企業也出現了類似的 EBITDA 倍數。例如，NextEra Energy Partners 最近以 10 倍調整後 EBITDA 的價格將其德克薩斯州天然氣管道投資組合 (STX Midstream) 出售給 Kinder Morgan。
此次出售是 Enbridge 策略的關鍵部分，該策略旨在為其從 Dominion 收購三家天然氣公用事業公司提供資金，收購價格為 190 億加元（142 億美元）。安橋計劃透過債務承擔、股票發行、額外債務融資和資產出售等方式為此次收購提供資金。該公司已經獲得了大部分必要的融資，並且對於剩餘部分有多種選擇，包括其他資本回收交易。
透過資產配置降低風險
自 2018 年以來，Enbridge 一直在積極出售資產，總價值達 140 億加元（104 億美元）。這些資產剝離不僅優化了其投資組合，還透過減少大宗商品價格波動的風險改善了現金流，從而增強了財務靈活性。
安橋策略的一個重點是剝離面臨商品價格風險的資產，並將資本重新配置到風險較低的資產。例如，2018 年，該公司以 43 億加元（32 億美元）的價格將其加拿大收集和加工 (G&P) 業務出售給布魯克菲爾德基礎設施公司。這項交易有助於減少不可預測的天然氣價格的風險，並符合安橋成為受監管的管道和公用事業公司的目標。同樣，作為與 Phillips 66 交易的一部分，Enbridge 透過交易 DCP Midstream 的部分權益來增加 Grey Oak 石油管道的股份，從而進一步減少了大宗商品價格風險。
與 Pembina 的最新交易符合 Enbridge 向低風險資產的持續轉型。透過出售持有大宗商品價格風險的 Aux Sable 股份，安橋旨在為收購三家受監管的天然氣公用事業公司提供資金，從而增強其現金流的穩定性。安橋預計，超過 98% 的 EBITDA 將來自服務成本安排或長期合同，這將有助於明年將槓桿率維持在 4.5 至 5.0 倍範圍的低端附近。< /p>
股利穩定且具有高收益潛力的股票
安橋穩定的現金流和穩健的資產負債表為公司提供了維持不斷增長的股息和投資擴大業務所需的財務靈活性。該公司最近慶祝了連續29 次年度股息增加，並將2024 年的派息提高了3.1%。憑藉其低風險的商業模式和明顯的增長軌跡，安橋有能力繼續增加其高收益派息。< /p>
Enbridge 對增強股息安全的承諾在其與 Pembina 的最新協議及其持續的資產配置策略中得到了體現。透過出售其在 Alliance 管道和 Aux Sable 中的權益，安橋正在加強其現金流穩定性並減少大宗商品價格風險。這些策略性舉措及其穩健的財務狀況使安橋能夠為投資者提供可靠且不斷增長的股息。