這一趨勢將持續到 2024 年
包括家族辦公室、基金中的基金、受託人、私人銀行和監管數萬億美元資產的主權財富基金在內的消息人士預測，這一趨勢將持續到2024 年。邁克爾·奧利弗·溫伯格(Michael Oliver Weinberg)，前投資組合經理人兼董事會成員目前在哥倫比亞商學院任教的荷蘭退休基金 APG 解釋說，機構不想出售其私募股權資產，因為它們可能面臨市場可能出現的折扣。溫伯格評論說，退休基金和捐贈基金甚至有義務出售其表現優異的流動性對沖基金，以滿足其資本需求。
私募股權和創投的投資通常是事先確定的，但實際付款或「資本催繳」是逐步進行的。機構認為，這些私募股權和創投組合的價值已經下降，因此由於成本增加和維持回報的壓力而試圖釋放現金。經驗豐富的對沖基金投資者尼爾·達塔（Neil Datta）強調了捐贈基金面臨的挑戰，特別是考慮到近年來分配給私人投資的資金比例很高。投資者正在贖回他們的投資，因為他們需要現金來重組財務。
根據 MSCI 數據顯示，2023 年上半年，私募股權收購和創投基金向投資者索要的資金比支付的利潤多了 660 億美元。根據 LSEG 的數據，2023 年前 11 個月的全球併購交易量達到十年來的最低點。此外，截至週三的一年中，首次公開發行（IPO）數量已降至七年來的最低點。哥倫比亞大學的溫伯格強調了這一情況，指出投資者在低利率、高估值和有利可圖的退出的假設下被私募股權所吸引。但利率上升、IPO市場疲軟、併購活動減少，導致利潤分配缺乏預期。
這些資金外流給對沖基金帶來了挑戰，並為公共退休金和大學資助帶來了機會成本。機構需要能夠產生當前回報的投資。尼爾達塔解釋說，投資者正在從系統性和定量對沖基金中贖回，即使他們不一定願意，以避免以折扣價出售流動性較差的投資。然而，決定放棄籌碼意味著可能會錯失未來收益的機會，特別是考慮到預期的波動性將會持續。