惠普股票的漲跌
2022年初，沃倫·巴菲特的波克夏·哈撒韋公司對個人電腦和印刷巨頭惠普公司進行了重大投資。然而，該公司的命運很快就惡化了。 PC 需求大幅下降，導致 2022 年和 2023 年全年出貨量大幅下降。儘管預計第四季度市場將復甦，但與伯克希爾所持股份的規模相比，所產生的銷售額仍然不大。根據向美國證券交易委員會提交的最新文件，伯克希爾似乎正在完全從惠普撤資。截至 11 月，該公司已將其持有的惠普股份較 9 月減少了 50%。
個人電腦：競爭激烈的市場
儘管去年惠普的股票看起來價格實惠，但現實是惠普經營兩個缺乏吸引力的業務部門。雖然遊戲電腦和高階工作站等利基市場提供了收入機會，但主流價格點在供應商之間幾乎沒有差異。一台 800 美元的惠普筆記型電腦與戴爾或聯想等競爭對手的 800 美元筆記型電腦沒有什麼區別。 2023財年，個人電腦及相關產品約佔惠普營收的三分之二，總營收年減14.6%。個人系統領域的下降幅度更大，達 18.9%。儘管面臨挑戰，惠普個人電腦業務仍維持了6%的部門營業利潤率，處於歷史較高水準。
印刷：衰退的市場
印刷業務雖然由於高利潤供應而利潤更高，但收入卻長期下降。 2023 財年印刷收入下降 4.6%，部門營業利益率為 18.9%。惠普將這種下降歸因於混合工作的轉變以及辦公室工作人員的減少，導致列印量下降。全球個人電腦出貨量在疫情爆發之前就已經開始下降，雖然從長遠來看可能會出現一些成長，但預計成長速度會很緩慢。在競爭激烈的產業中，惠普將面臨維持利潤率的挑戰。目前，印刷業務貢獻了惠普的大部分營業利潤，但它並不是一項成長業務。由於到2028 年全球列印設備銷售額預計將複合年下降0.5%，惠普高利潤列印耗材的銷售將面臨壓力。該公司已給出2024 財年的指引，調整後每股收益預計在3.25 美元至3.65美元之間，並且免費現金流預計在 31 億至 36 億美元之間。然而，惠普目前似乎沒有實質的成長故事。該公司面臨的主要挑戰在於維持兩個充滿挑戰和競爭的行業的利潤。值得讚揚的是，到目前為止，惠普已經成功克服了這些困難。