概述
在通膨緩解和貨幣走強的支持下，菲律賓央行將第二次維持 6.50% 的關鍵利率。 11 月通膨率達到 20 個月低點，接近菲律賓央行 (BSP) 2%-4% 的目標。此外，比索繼 10 月底升值 25 個基點後創下下一年來最佳月度表現。儘管這些因素減輕了再次升息的壓力，但央行仍對未來潛在的通膨風險持謹慎態度。
貨幣政策與利率預期
在評估通膨壓力重新出現的風險時，菲律賓央行表示，在出現持續下降趨勢的證據之前，需要採取「足夠緊縮」的貨幣政策。因此，預計要到2024 年第三季才會降息。在接受調查的24 名經濟學家中，除了一名經濟學家外，所有人都預計央行將在12 月14 日期間將隔夜借款利率維持在6.50%。
分析師的觀點
J.P. 的亞洲新興市場經濟學家 Jin Tik Ngai 表示，除非出現重大通膨或外部金融狀況意外，否則緊縮週期可能已經完成。 Ngai 指出，「我們預計，由於全球經濟成長放緩和私人投資放緩，明年經濟成長將放緩。然而，菲律賓央行…對整體通膨而非經濟成長更為敏感，因此除非出現全球衰退或嚴重通縮逆風，央行的降息可能會有所衡量。」
費率預測
預測中位數表明，利率將在 2024 年第二季末之前保持不變，隨後在剩下的兩個季度中每季降息 50 個基點，這與聯準會的做法一致。然而，專家對明年第三季的預期各不相同，大約一半的受訪者預測成長率為6.00%，四名受訪者預測為6.50%，三名受訪者預測成長率為6.25%和5.75%。
逐步寬鬆週期與未來展望
雖然通膨風險繼續傾向上行，但匯豐銀行東協經濟學家 Aris Dacanay 表示，現在考慮降息可能還為時過早。在任何寬鬆措施生效之前，經濟需要時間來消化央行的緊縮貨幣立場。 Dacanay 補充道，「話雖如此，我們預計央行將在聯準會於 2024 年第三季啟動首次降息後逐步開始寬鬆週期。」
貨幣表現
年初至今，菲律賓比索兌美元匯率小幅上漲 0.1%，而許多其他亞洲貨幣仍處於負值。