許多國際央行正在啟動一系列加息和資產負債表縮減計劃，這給日本央行帶來了放棄其超寬鬆貨幣政策的壓力。儘管許多中央銀行，例如美聯儲 (Fed) 和英格蘭銀行 (BoE)，正試圖在抑制猖獗的通貨膨脹的同時為經濟提供足夠的流動性以實現增長，但日本央行正面臨著一系列不同的挑戰問題，包括增長乏力和持續低於目標的通脹。隨著日本與其他主要經濟體之間的利率差距擴大，日元持續貶值。此外，日本央行似乎正在積極支持這一發展，而不僅僅是觀望其發展。
弱勢貨幣的優勢
與同行相比，一個國家的貨幣疲軟，這增加了其出口的競爭力。這些增加的銷售額反過來支持創造就業機會、經濟擴張和各自國家的國際收支平衡。此外，貨幣貶值會增加進口成本，從而推高通脹。無需使用嚴厲的國內預算措施，一個國家可以通過改變其貨幣價值來幫助將其經濟引向它想要的著陸區。
貨幣操縱是不受歡迎的，尤其是一個人的主要貿易夥伴，即使改變一個人的貨幣以適應國內政策在理論上似乎在經濟上是有益的。美國財政部對其認為的貨幣操縱有一系列要求，如果這些要求完成，美國將與參與國合作消除這種操縱所產生的不公平競爭優勢。如果一切都失敗了，美國可以對其交易對手實施貿易制裁。
日本央行干預的歷史
在過去的 25 年裡，中央銀行多次干預以維持貨幣對援助出口商的吸引力或試圖削弱貨幣以促進增長和通脹。 2000 年初，日本銀行推出量化寬鬆政策，承諾以預定利率購買大量政府債券，以提高通貨膨脹率。該計劃多次改進，以提高央行購買的債券數量，增加資產支持證券，隨後將股票納入日本央行購買的一攬子資產。通過一些 ETF，日本銀行現在是日本股票的最大持有者，控制著該國大約一半的債券市場。
當日本央行修改其貨幣政策時，美元兌日元價格圖表表明該貨幣對出現了一系列重大的長期逆轉。
談日元漲跌
與其他中央銀行一樣，日本銀行將市場溝通作為控制日元價值的重要且有效的工具。隨著貨幣接近該水平，日本銀行更直言不諱地表示它會滿意什麼水平。如果貨幣變得過於昂貴，日本央行將試圖“說服它”，而如果貨幣變得太便宜，他們將“說服貨幣”。銀行需要市場信譽或根據其信念行事的記錄，才能有效影響貨幣的價值。