Thống trị bối cảnh thanh toán
Visa hoạt động khác với các ngân hàng truyền thống phát hành thẻ tín dụng vì Visa không cấp tín dụng và loại bỏ rủi ro vỡ nợ khỏi mô hình kinh doanh của mình. Cách tiếp cận này đã mang lại lợi nhuận cao, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động ổn định trung bình là 66% trong 5 năm qua. Ngoài ra, quy mô của Visa thực sự ấn tượng, với 61% thị phần tại Hoa Kỳ tính theo giá trị đồng đô la của các giao dịch, đạt tổng trị giá 3,8 nghìn tỷ USD trong quý 4 năm 2023.
Công ty được hưởng lợi đáng kể từ sự phổ biến ngày càng tăng của các giao dịch kỹ thuật số, mang lại sự thuận tiện và an toàn cao hơn so với tiền mặt hoặc séc. Mặc dù một bộ phận đáng kể người Mỹ vẫn thích tiền mặt hơn nhưng vẫn có tiềm năng tăng trưởng đáng kể ngay cả ở các nền kinh tế phát triển cao. Visa sẵn sàng tận dụng xu hướng này, đảm bảo tiếp tục tăng trưởng về khối lượng thanh toán trong 5 năm tới.
Mối đe dọa tiềm tàng của các công ty Fintech
Ngành thanh toán rất năng động với sự đổi mới liên tục và thường xuyên bị gián đoạn. Tuy nhiên, Visa vẫn duy trì được vị thế thuận lợi nhờ lợi thế cạnh tranh rộng lớn, đặc biệt là với hiệu ứng mạng lưới của nó. Hoạt động tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ và thực hiện 276 tỷ giao dịch trong năm tài chính 2023, vai trò quan trọng của Visa trong nền kinh tế toàn cầu đã củng cố vị thế cạnh tranh của mình.
Mặc dù các công ty fintech như PayPal, Block, Adyen và Stripe đã đạt được thành công đáng kể nhưng không nên coi chúng là mối đe dọa trực tiếp đối với các cổ đông của Visa. Trên thực tế, các công ty fintech này cung cấp các dịch vụ và công cụ có thể góp phần thúc đẩy thanh toán kỹ thuật số và giao dịch không dùng tiền mặt, cuối cùng mang lại lợi ích cho Visa về lâu dài.
Mặc dù việc định giá đóng một vai trò quan trọng trong lợi nhuận của nhà đầu tư nhưng việc dự đoán mức định giá chính xác trong 5 năm tới là không thể do nhiều yếu tố, bao gồm cả lãi suất. Hiện tại, cổ phiếu Visa giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập là 32,8, thấp hơn mức trung bình 5 năm gần đây của cổ phiếu. Giả sử số cổ phiếu duy trì ở mức bội số như cũ trong 5 năm và thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu tiếp tục tăng với tỷ lệ hàng năm là 13% (thấp hơn một chút so với 5 năm qua), các nhà đầu tư có thể kỳ vọng lợi nhuận hai con số.