Nhu cầu chi tiêu cao hơn sẽ tăng nhanh
Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố một đợt tăng quy mô đấu giá khác trong quý tới. Quyết định này được đưa ra khi Bộ phải đối mặt với nhu cầu chi tiêu cao hơn. Sự gia tăng chi tiêu một phần là do chi phí an sinh xã hội và lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, người ta dự đoán rằng Kho bạc sẽ tạm dừng tăng trong thời gian còn lại của năm. Tin tức này sẽ phần nào xoa dịu những nhà đầu tư đang lo ngại về nguồn cung ngày càng tăng.
Tập trung vào ước tính khoản vay
Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt tập trung vào ước tính khoản vay của Kho bạc trong quý. Họ sẽ đánh giá xem nó cao hơn hay thấp hơn dự báo trước đó là 816 tỷ USD. Kho bạc sẽ công bố ước tính tài chính cho hai quý tiếp theo vào thứ Hai. Ngoài ra, thông tin chi tiết về quy mô đấu giá cho quý tiếp theo sẽ được cung cấp vào thứ Tư.
Kỳ vọng về việc tăng quy mô phiên đấu giá
Kho bạc có thể tăng quy mô đấu giá đối với hầu hết các kỳ hạn của Kho bạc, ngoại trừ trái phiếu kỳ hạn 20 năm thường có nhu cầu thấp hơn của nhà đầu tư. Quy mô của những mức tăng này dự kiến sẽ tương tự như những mức tăng được thực hiện vào tháng 11. Tuy nhiên, có những điều không chắc chắn xung quanh việc liệu Kho bạc có tiếp tục tăng nguồn cung trái phiếu kỳ hạn 30 năm hay không. Vail Hartman, chiến lược gia lãi suất người Mỹ tại BMO Capital Markets, cho biết: “Điều quan trọng nhất đối với việc hoàn trả là liệu khu vực 30 năm có tăng trở lại hay không”.
Điều kiện thị trường được cải thiện
Những lo ngại về nguồn cung và quan điểm cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn đã gây ra các cuộc đấu giá yếu kém đối với kỳ hạn 30 năm vào năm ngoái. Tuy nhiên, các nhà phân tích hiện dự đoán quy mô đấu giá kỳ hạn 30 năm sẽ tăng thêm. Họ tin rằng thị trường đã ổn định và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã giảm đáng kể so với mức cao gần đây. Jonathan Cohn, người đứng đầu bộ phận chiến lược bàn lãi suất Hoa Kỳ tại Nomura Securities International, cho biết: “Khả năng cắt giảm thêm trong dài hạn, ít nhất là về tỷ lệ phần trăm của mức tăng tổng thể, gần như không mạnh mẽ sau đợt phục hồi”.
Tăng phát hành hóa đơn
Bộ Tài chính có thể sẽ tiếp tục tăng cường phát hành tín phiếu trong vài tháng nữa, thậm chí vượt qua phạm vi khuyến nghị của Ủy ban Tư vấn Vay Kho bạc. Tín phiếu có kỳ hạn ngắn hạn mang lại cho Kho bạc sự linh hoạt, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về việc xử lý các khoản nợ dài hạn hơn trên thị trường. Bảng cân đối kế toán của Bộ Tài chính đạt khoảng 9 nghìn tỷ USD vào giữa năm 2022 và hiện đã giảm xuống còn 7,7 nghìn tỷ USD.
Chương trình giảm dần và mua lại
Việc cắt giảm cuối cùng có thể dẫn đến nhu cầu tài chính cho Kho bạc thấp hơn. Gennadiy Goldberg, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại TD Securities, cho biết: “Thâm hụt vẫn sẽ ở mức cao, nhưng một trong những điều mà họ có thể dựa vào là tổng nhu cầu tài chính của họ có thể sẽ giảm phần nào vì họ không cần phải giảm lãi suất nữa”. trả lại Fed.” Hơn nữa, Kho bạc có thể công bố kế hoạch triển khai chương trình mua lại. Chương trình này sẽ liên quan đến việc mua ít nợ có tính thanh khoản cao hơn đồng thời tăng cường phát hành các trái phiếu phát hành có tính thanh khoản cao nhất và hiện tại. Mục tiêu là tăng cường tính thanh khoản trên thị trường.