Nhà đầu tư điều chỉnh chiến lược
Các nhà đầu tư dự đoán đợt tăng lãi suất đầu tiên của Nhật Bản trong gần 20 năm đang thay đổi cách tiếp cận của họ. Thay vì chỉ dựa vào việc đặt cược bằng tiền mặt để đồng yên tăng giá, họ hiện đang khám phá thị trường quyền chọn như một phương tiện để tự bảo vệ mình trước mọi thất vọng có thể xảy ra. Với lạm phát của Nhật Bản liên tục vượt mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda bày tỏ sự tin tưởng vào mức tăng giá bền vững, các nhà đầu tư đều đồng thuận rằng việc tăng lãi suất có thể sẽ xảy ra trong những tháng tới.
BOJ báo hiệu ngừng kích thích
Ngân hàng Nhật Bản gần đây đã thể hiện niềm tin ngày càng tăng rằng các điều kiện cần thiết để loại bỏ dần gói kích thích khổng lồ đang được đáp ứng. Tuy nhiên, trong cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào tuần này, ngân hàng trung ương vẫn duy trì các chính sách tiền tệ cực kỳ dễ dàng. Tuy nhiên, khả năng lãi suất ngắn hạn cao hơn sẽ làm tăng đồng yên và lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản trong thời gian ngắn vẫn còn.
Các lựa chọn thay thế được kiểm soát rủi ro
Trong bối cảnh bị chi phối bởi dữ liệu của Hoa Kỳ và đồng đô la đang mạnh lên, kết hợp với sự biến động ngoại hối giảm trên diện rộng, các nhà đầu tư coi quyền chọn là một phương pháp hấp dẫn và có kiểm soát rủi ro để điều hướng sự thay đổi chính sách dự kiến. Bằng cách trả trước một khoản phí bảo hiểm, nhà đầu tư có thể đặt cược vào biến động tiền tệ mà không gặp rủi ro thua lỗ vượt quá phí bảo hiểm. Việc tỷ giá đô la/yên giảm trong ba tháng hàm ý sự biến động, thước đo chi phí của các hợp đồng quyền chọn, phản ánh bản chất một chiều của việc đặt cược đồng yên tăng giá và khiến quyền chọn có giá cả phải chăng hơn.
Nghiêng về phía đồng Yên
Dữ liệu từ Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) tiết lộ rằng các hợp đồng quyền chọn đô la/yên trị giá 1,9 tỷ USD, hết hạn trong cuộc họp tháng 3 của BOJ và giá thực hiện trong khoảng từ 133 đến 152, đã được thực hiện trong 30 ngày qua. Một thước đo khác, độ lệch, mô tả sở thích mua đồng yên, cho thấy rằng các nhà giao dịch quyền chọn đang đặt cược vào việc đồng yên tăng giá so với đồng đô la. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là độ lệch đã thu hẹp trong những tuần gần đây.
Vị thế bán Yên giảm
Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, thị trường nói chung hiện đang giữ vị thế bán đồng yên do có thể dễ dàng vay với lãi suất thấp và bán để lấy tài sản tạo thu nhập. Tuy nhiên, quy mô ròng của vị thế này đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 10 tháng ở mức 4,8 tỷ USD. Lợi suất trái phiếu tại Nhật Bản cũng bắt đầu tăng mạnh khi kỳ vọng về động thái sắp xảy ra của BOJ ngày càng gia tăng, với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng gần 50 điểm cơ bản kể từ mức thấp 0,24% vào tháng 3 năm ngoái.
Yên chật vật giữa đồng đô la Mỹ mạnh
Bất chấp những kỳ vọng ngày càng tăng xung quanh sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản, đồng yên đã không phản ánh đầy đủ những diễn biến này. Điều này chủ yếu là do sự thống trị liên tục của đồng đô la Mỹ, đã cản trở hoạt động của đồng tiền Nhật Bản. Do đó, nhiều nhà đầu tư đang chuyển sang lựa chọn để nắm bắt các cơ hội tiềm năng. Theo Hirofumi Suzuki, giám đốc chiến lược ngoại hối tại SMBC ở Tokyo, nếu BOJ tiến hành kế hoạch của mình, đồng yên dự kiến sẽ tăng giá khoảng 5 yên so với mức hiện tại.