Tại sao Target là cổ phiếu có cổ tức cao
Các cách tiếp cận khác nhau để thanh toán cổ tức:
Target ưu tiên sử dụng dòng tiền tự do (FCF) để thúc đẩy tăng trưởng cổ tức. Trong những giai đoạn khó khăn khi chỉ riêng FCF có thể không đủ, công ty có thể dựa vào dự trữ tiền mặt hoặc bảng cân đối kế toán vững mạnh để đảm bảo thực hiện nghĩa vụ cổ tức và duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Để so sánh, Costco, giống như Target, trả cổ tức thông thường nhưng chủ yếu dành cổ tức đặc biệt cho những thời điểm khi lượng tiền mặt của công ty đạt mức vượt mức đáng chú ý.
Tầm quan trọng của cổ tức đặc biệt:
Nhìn bề ngoài, chiến lược phân phối cổ tức đặc biệt của Costco có vẻ hợp lý vì nó trực tiếp thưởng cho các cổ đông và tạo ra sự phấn khích. Cổ tức đặc biệt có một “yếu tố thất bại” nhất định mà cổ tức thông thường không thể tái tạo được. Tuy nhiên, giá trị thực sự của một công ty trả cổ tức chất lượng nằm ở khả năng cung cấp các khoản chi trả hàng quý ổn định và ngày càng tăng, bất kể điều kiện kinh tế hay thách thức nội bộ. Target, với tư cách là Vua cổ tức, minh họa cho đặc điểm này bằng cách liên tục tăng cổ tức ngay cả trong những thời điểm khó khăn.
Mặc dù Costco đã đạt được hiệu quả tài chính mạnh mẽ và đạt được thành công trên thị trường chứng khoán, việc phân phối 6,7 tỷ USD thông qua cổ tức đặc biệt dường như không phải là một quyết định phân bổ vốn thận trọng.
Định giá và cân nhắc đầu tư
Giá cổ phiếu của Costco so với mức tăng trưởng thu nhập và doanh thu:
Xem xét trong ba năm qua, cổ phiếu của Costco đã tăng 80%, trong khi Target đã giảm gần 20%. Với hiệu quả kinh doanh vượt trội, mức tăng giá cổ phiếu của Costco là hợp lý. Hiện tại, tỷ lệ giá trên thu nhập của Costco ở mức 45,1, cao hơn đáng kể so với tỷ lệ 17,5 của Target.
Trường hợp của Target:
Trong những năm gần đây, Target phải đối mặt với những thách thức do quản lý nhu cầu tiêu dùng yếu kém, dự báo hàng tồn kho không đầy đủ và các vấn đề về chuỗi cung ứng. Việc đặt hàng quá nhiều và giảm giá sản phẩm sau đó dẫn đến biên lợi nhuận bị nén lại. Tuy nhiên, Target đã thực hiện các biện pháp khắc phục, áp dụng phương pháp quản lý hàng tồn kho tinh gọn hơn, ngay cả trong mùa lễ. Công ty tiếp tục phát triển nhờ các sáng kiến như chương trình phần thưởng Target Circle, mở rộng hoạt động đặt hàng trực tuyến, nhận hàng ở lề đường và tăng cường mức độ tương tác với ứng dụng.
Khi đánh giá Target như một lựa chọn đầu tư, cổ tức đáng tin cậy của nó, cùng với tiềm năng tăng giá và mức định giá hấp dẫn, khiến nó trở thành một lựa chọn cổ phiếu dài hạn hấp dẫn.
Những hạn chế của cổ tức đặc biệt
Cổ tức đặc biệt dưới dạng lãi vốn:
Mặc dù cổ tức đặc biệt có vẻ giống như một sự thúc đẩy giá cổ phiếu nhưng về cơ bản nó đại diện cho những gì có thể xảy ra bất kỳ ngày nào trên thị trường. Không giống như lãi vốn do thị trường công nhận những cải tiến của công ty, cổ tức đặc biệt có chức năng như lãi vốn bắt buộc. Để tối đa hóa giá trị lâu dài, các cổ đông của Costco có thể thích mức cổ tức thông thường cao hơn cùng với việc loại bỏ cổ tức đặc biệt hoặc tái đầu tư số tiền này trở lại hoạt động kinh doanh thay vì phân phối chúng dưới dạng thanh toán một lần.
Tóm lại, bản chất thu hút sự chú ý của cổ tức đặc biệt do Costco đưa ra bị lu mờ bởi mức tăng trưởng cổ tức ổn định và hiệu suất tổng thể vững chắc của Target. Sự kết hợp giữa cổ tức đáng tin cậy, tiềm năng tăng trưởng và mức định giá hấp dẫn khiến Target trở thành một lựa chọn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.