Dự báo của Fed và tâm lý nhà đầu tư
Các dự báo mới của Fed, được công bố vào thứ Tư, dự báo mức cắt giảm lãi suất trung bình là 75 điểm cơ bản vào năm tới, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống từ 4,50% đến 4,75%. Ngược lại, các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc giảm 150 điểm cơ bản, theo dữ liệu của LSEG. Chủ tịch Fed New York, John Williams, nhấn mạnh sự tập trung của Fed vào việc xác định liệu chính sách tiền tệ của họ có thành công trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% hay không.
James Koutoulas, Giám đốc điều hành của Typhon Capital Management, tin rằng khoản tiền dễ dàng kiếm được từ chính sách xoay trục của Fed đã được thực hiện. Ông gợi ý rằng trái phiếu kho bạc chỉ có thể tăng thêm nếu nền kinh tế trải qua một đợt suy thoái đáng chú ý, gây ra cơn sốt mua tài sản an toàn. Koutoulas dự đoán sự biến động ở phần đầu của đường cong lợi suất cho đến khi nền kinh tế suy yếu hơn nữa.
Dữ liệu kinh tế tuần tới, bao gồm chi tiêu tiêu dùng cá nhân và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, sẽ được theo dõi chặt chẽ vì chúng có thể ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát của Fed. Sự đồng thuận hiện tại giữa các công ty Phố Wall, chẳng hạn như BMO Capital Markets và Oppenheimer Asset Management, là kịch bản hạ cánh mềm sẽ tiếp tục tồn tại, đặc trưng bởi tăng trưởng kiên cường và lạm phát chậm lại. Các công ty này kỳ vọng S&P 500 sẽ lần lượt đạt 5.100 và 5.200 vào năm tới, so với mức hiện tại là 4719.
Ý kiến chuyên gia về diễn biến thị trường trái phiếu
Jack McIntyre, giám đốc danh mục đầu tư của Brandywine Global, cho rằng sự sụt giảm nhanh chóng về lợi suất trong tuần này có thể là do các nhà đầu tư theo xu hướng giảm giá đã bán tháo vị thế của họ sau khi mất cảnh giác trước sự thay đổi quan điểm của Fed. Mặc dù lợi suất có thể phục hồi tạm thời nhưng McIntyre dự đoán rằng chúng sẽ tiếp tục giảm khi lạm phát hạ nhiệt. Ông kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ ổn định ở mức từ 3,5% đến 3,7% vào giữa năm tới.
Arthur Laffer Jr., chủ tịch của Laffer Tengler Investments, có quan điểm kém lạc quan hơn về trái phiếu chính phủ. Ông tin rằng lãi suất giảm mạnh đã làm nới lỏng các điều kiện tài chính, có khả năng làm phức tạp khả năng cắt giảm lãi suất của Fed mà không gây ra lạm phát tái phát. Laffer chỉ ra những dữ liệu như ước tính GDPNow của Fed Atlanta, cho thấy GDP quý 4 tăng 2,6%, cao hơn 1 điểm phần trăm so với dự báo giữa tháng 11.