Vị trí độc nhất của BOJ trong số các ngân hàng trung ương
BOJ, được coi là một ngoại lệ toàn cầu, được dự đoán sẽ kết thúc năm với tư cách là một trong những ngân hàng trung ương ôn hòa nhất thế giới. Tuy nhiên, các nhà kinh tế dự đoán rằng nước này có thể sớm bắt đầu tăng lãi suất, trái ngược với các quốc gia phát triển khác đã tạm dừng tăng lãi suất hoặc đang chuẩn bị cắt giảm vào năm 2022.
Tháo gỡ tình hình tiền tệ trong tháng 1?
Mặc dù không có nhà kinh tế nào trong cuộc thăm dò thấy trước những thay đổi ngay lập tức tại cuộc họp sắp tới, nhưng 21% trong số họ – 6 trên 28 – suy đoán rằng BOJ có thể bắt đầu dỡ bỏ các điều kiện tiền tệ hiện tại vào tháng 1. Trong số đó, Daiwa Securities, Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley, Nomura Securities và T&D Asset Management dự đoán BOJ sẽ chấm dứt chính sách lãi suất âm trong cuộc họp ngày 22-23/1.
Daiwa Securities đề xuất thêm rằng BOJ có thể điều chỉnh khuôn khổ Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) để ngăn lãi suất dài hạn tăng mạnh đồng thời nâng mục tiêu hướng dẫn lãi suất dài hạn. Mari Iwashita, Chuyên gia kinh tế thị trường trưởng tại Daiwa Securities, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thông báo trước cho thị trường bằng cách ban hành chỉ thị trong tháng này cho lãnh đạo BOJ về việc dỡ bỏ lãi suất âm. Iwashita cũng đề cập rằng ngay cả khi loại bỏ chính sách lãi suất âm, BOJ sẽ làm rõ rằng môi trường tài chính vẫn mang tính hỗ trợ.
Dự đoán những thay đổi chính sách trong tháng 4
Nhìn về phía trước, các nhà kinh tế trong cuộc thăm dò ngày càng kỳ vọng chính sách lãi suất âm sẽ chấm dứt vào cuối năm 2024. Trong một câu hỏi bổ sung được đặt ra trong cuộc thăm dò, tháng 4 nổi lên là thời điểm có nhiều khả năng nhất để bãi bỏ lãi suất âm chính sách, với 61% số người được hỏi (17 trên 28) chọn nó. Moe Nakahama, một cộng tác viên nghiên cứu tại Viện nghiên cứu Itochu, giải thích rằng BOJ sẽ điều chỉnh lại triển vọng giá vào tháng 4 và tuyên bố trong báo cáo hàng quý rằng mục tiêu giá sẽ đạt được sau khi đánh giá mức tăng lương trong các cuộc đàm phán lao động mùa xuân năm tới. Nakahama còn dự đoán thêm rằng BOJ sẽ chấm dứt đồng thời cả chính sách lãi suất âm và YCC vào tháng 4.
Đối với dự đoán lãi suất tiền gửi, 10 trong số 44 nhà kinh tế dự đoán nó sẽ nằm trong khoảng từ 0,00% đến 0,10% trong quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm sau. Trong quý tiếp theo, 28 trong số 42 người được hỏi dự đoán tỷ lệ này là 0,00% hoặc 0,10%, trong khi hai người tham gia tin rằng nó có thể lên tới 0,25%. Gần 90% các nhà kinh tế (23 trên 26) cho rằng BOJ sẽ chấm dứt YCC thay vì thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào thêm. Trong số đó, ba người dự đoán tháng Giêng là ngày kết thúc, một người chọn tháng Ba, mười người chọn tháng Tư, một người chọn tháng Sáu và năm người khác chọn tháng Bảy.