Quan điểm của Nio: Tăng trưởng chậm lại và thu hẹp lợi nhuận
Nio nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh nhờ mạng lưới trạm đổi pin rộng khắp, cho phép thay thế pin nhanh chóng cho người lái xe thay vì dựa vào các trạm sạc truyền thống.
Mặc dù đã tăng gấp đôi tổng số lượng giao hàng vào năm 2020 và 2021, Nio vẫn đạt mức tăng trưởng 34% lên 122.486 xe vào năm 2022. Số lượng giao hàng tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, lên tới 142.026 xe trong 11 tháng đầu năm 2023. Sự tăng trưởng chậm lại là do những hạn chế của chuỗi cung ứng, những thách thức vĩ mô và sự cạnh tranh khốc liệt về giá trên thị trường xe điện của Trung Quốc.
Mặc dù sự chậm lại này không phải là thảm khốc, nhưng biên lợi nhuận từ xe của Nio đã giảm từ 20,1% vào năm 2021 xuống chỉ còn 11% trong quý 3 năm 2023. Đồng thời, chi phí hoạt động tiếp tục tăng khi công ty mở rộng các trạm đổi pin trên khắp Trung Quốc và mạo hiểm sang thị trường châu Âu.
Được cảnh báo trước những diễn biến này, các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Nio sẽ chỉ tăng 12% lên 55,18 tỷ nhân dân tệ (7,73 tỷ USD) trong cả năm. Ngoài ra, khoản lỗ ròng dự kiến sẽ tăng từ 14,56 tỷ nhân dân tệ (2,04 tỷ USD) lên 18,55 tỷ nhân dân tệ (2,60 tỷ USD).
Bất chấp những thách thức này, doanh số giao hàng trong quý 3 của Nio vẫn tăng trưởng liên tục, chấm dứt chuỗi sụt giảm kéo dài hai quý. Công ty vẫn nắm giữ 6,2 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn, tạo cơ hội để chịu thêm tổn thất trong bối cảnh cuộc chiến giá cả đang diễn ra.
Tình hình của Rivian: Hứa hẹn quá mức và thực hiện dưới mức
Rivian bắt đầu hành trình sản xuất với số lượng khiêm tốn 1.015 xe vào năm 2021 nhưng đã đạt được mức tăng đột biến ấn tượng lên 24.337 xe vào năm 2022.
Tuy nhiên, ban đầu công ty đã thông báo với các nhà đầu tư về khả năng sản xuất 50.000 xe trong cả năm, nhưng sau đó giảm dự báo này xuống còn 25.000 xe do hạn chế về chuỗi cung ứng. Đáng tiếc, Rivian suýt chút nữa đã trượt mục tiêu đã sửa đổi này.
Đến 9 tháng đầu năm 2023, Rivian đã sản xuất thành công 36.961 xe và dự đoán sản lượng hàng năm là 52.000 xe. Tuy nhiên, điều này không đạt được cả dự báo đồng thuận và mục tiêu nội bộ của công ty là 62.000 xe. Do đó, thành tích hứa hẹn quá mức và giao hàng dưới mức của Rivian khiến các nhà đầu tư không hài lòng, khiến ngay cả Ford Motor cũng phải giảm đáng kể cổ phần của mình trong công ty.
Tuy nhiên, Rivian sở hữu 9,1 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn vào cuối quý gần nhất. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu tăng đáng kể 165% lên 4,39 tỷ USD, kèm theo đó là lỗ ròng giảm từ 5,22 tỷ USD xuống 3,99 tỷ USD.
Khoản lỗ ròng thu hẹp này có thể là do nhiều yếu tố khác nhau, chẳng hạn như việc sản xuất bộ truyền động Enduro nội bộ của Rivian (giúp giảm thiểu chi phí chuỗi cung ứng), sa thải đáng kể và các biện pháp tiết kiệm chi phí khác. Rivian cho thấy tốc độ tăng trưởng lành mạnh hơn so với Nio, mặc dù cổ phiếu của nó có vẻ tương đối đắt đỏ với doanh thu gấp ba lần trong năm nay.
Trong khi hoạt động kinh doanh của Nio ổn định, tốc độ tăng trưởng doanh thu giảm tốc và khoản lỗ ngày càng gia tăng làm dấy lên mối lo ngại. Mặt khác, Rivian thể hiện một quỹ đạo tăng trưởng hứa hẹn hơn, mặc dù lịch sử hứa hẹn quá mức và phân phối dưới mức vẫn là một điểm đáng cân nhắc.