Mối quan tâm của các doanh nghiệp trong ngành
Đề xuất của Trung Quốc nhằm tăng đáng kể yêu cầu đầu tư đối với quỹ đầu tư tư nhân (PE) và vốn mạo hiểm (VC) đang nhận được phản hồi tiêu cực từ những người tham gia trong ngành. Họ lo ngại rằng động thái này có thể loại bỏ các nguồn vốn nhỏ và hạn chế nguồn tài chính cho các công ty khởi nghiệp đang gặp khó khăn trong nền kinh tế yếu kém.
Các cơ quan quản lý chứng khoán của nước này gần đây đã đưa ra dự thảo quy định bắt buộc các nhà đầu tư đủ điều kiện vào quỹ PE và VC phải đóng góp tối thiểu 3 triệu nhân dân tệ (418.731 USD). Ngưỡng này cao gấp ba lần yêu cầu hiện tại và nhằm bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ. Đối với các quỹ chủ yếu đầu tư vào một công ty hoặc dự án cụ thể, ngưỡng đầu tư cá nhân sẽ được đặt ở mức 10 triệu nhân dân tệ, tăng từ 1 triệu nhân dân tệ.
Theo Abraham Zhang, chủ tịch công ty đầu tư mạo hiểm China Europe Capital có trụ sở tại Thâm Quyến, chuyên tập trung vào đầu tư công nghệ như sản xuất chip và trí tuệ nhân tạo, những quy định mới này sẽ gây bất lợi cho những công ty nhỏ trong ngành. Công ty tư vấn Zero2IPO báo cáo nguồn vốn huy động cho các quỹ PE và VC mới thành lập ở Trung Quốc giảm 20% trong 9 tháng đầu năm 2023, do nền kinh tế yếu kém và thị trường chứng khoán biến động. Để so sánh, các quỹ đầu tư mạo hiểm nhỏ hơn trong giai đoạn đầu phụ thuộc nhiều hơn vào các nhà đầu tư cá nhân có giá trị ròng cao để gây quỹ, trong khi các quỹ lớn hơn ở giai đoạn sau thường thu hút nguồn tài trợ của tổ chức.
Tác động tàn phá đối với các quỹ dành cho một dự án
Li Gangqiang, một nhà đầu tư mạo hiểm kỳ cựu và là người đồng sáng lập của Công ty Công nghệ Cổ phiếu Tiềm năng Bắc Kinh, bày tỏ mối quan ngại của mình về đề xuất này, đặc biệt là những hậu quả tàn khốc của nó đối với các quỹ dành cho một dự án, vốn hiện đang phổ biến trong giới đầu tư cá nhân. Trong một bài đăng trên blog, Li mô tả chính sách này là cực kỳ không công bằng đối với các nhà quản lý quỹ đơn lẻ và các nhà đầu tư nhỏ. Ông dự đoán rằng khoảng 1.000 công ty quản lý quỹ tư nhân có thể bị loại bỏ nếu các quy định được thực hiện theo hình thức hiện tại.
Ý định quản lý và phản ứng của ngành
Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), nhấn mạnh cam kết giảm thiểu rủi ro tài chính, tuyên bố rằng các quy định này nhằm bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành như Andrew Qian, Giám đốc điều hành của New Access Capital có trụ sở tại Thượng Hải, nơi quản lý hơn 1 tỷ nhân dân tệ, cho rằng các quy định này không khuyến khích và mâu thuẫn với sự hỗ trợ của chính phủ đối với các công ty khởi nghiệp công nghệ giai đoạn đầu.
Dữ liệu từ Preqin tiết lộ rằng các quỹ PE bằng đồng nhân dân tệ tập trung vào Trung Quốc đã huy động được 9,7 tỷ USD cho đến năm 2023, giảm đáng kể so với 33,7 tỷ USD huy động được trong năm trước và 116,6 tỷ USD vào năm 2021. Hơn nữa, không có quỹ nào tập trung vào Trung Quốc. quỹ mua lại đã được huy động trong năm nay bằng bất kỳ loại tiền tệ nào.
Qian ủng hộ việc áp dụng các quy định khác nhau đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, đặc biệt là những quỹ phục vụ cho các nhà đầu tư nhỏ hơn như thành viên gia đình và bạn bè, những người dễ bị tổn thương nhất trước các quy định mới. Ông nhấn mạnh rằng người dân bình thường ở nước ngoài có quyền tiếp cận các khoản đầu tư thiên thần, trong khi Trung Quốc hạn chế những cơ hội như vậy đối với các nhà đầu tư.