Sự phục hồi của chứng khoán Mỹ thất bại
Các cổ phiếu của Hoa Kỳ hoạt động kém hiệu quả trong năm trước đang đảo ngược hướng đi một cách đáng kể khi năm 2023 sắp bắt đầu. Các ngành dịch vụ công nghệ và truyền thông đang mở rộng nhờ các doanh nghiệp như Nvidia, Netflix và Meta Platforms, những công ty đang dẫn đầu xu hướng này. Các cổ phiếu nhỏ hơn đã trải qua đợt giảm giá vào năm 2022 cũng đang cho kết quả xuất sắc.
Trái ngược với mức tăng 6,5% của S&P 500, rổ các doanh nghiệp công nghệ kém hiệu quả của Goldman Sachs đã phục hồi 21% vào năm 2023 sau khi mất gần 60% giá trị vào năm trước. Sức hấp dẫn của cổ phiếu giá rẻ, lãi suất trái phiếu giảm và các nhà đầu tư không đặt cược tiêu cực vào cổ phiếu chỉ là một số nguyên nhân thúc đẩy sự hồi sinh.
Tăng lãi suất và nghi ngờ
Nhưng các nhà đầu tư khác lo ngại về độ bền của những khoản lợi nhuận này, đặc biệt nếu lãi suất tiếp tục tăng. Nỗ lực kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang có thể cản trở xu hướng tăng của thị trường chứng khoán. Một số nhà phân tích thị trường nghi ngờ về sự gia tăng hiện tại và tự hỏi liệu sự trở lại chỉ là một mốt nhất thời hay sự khởi đầu của một sự phục hồi dài hạn bất chấp sự thay đổi mạnh mẽ trong các mô hình.
Một trong những người nghi ngờ là giám đốc đầu tư của Cumberland Advisors, David Kotok. Công ty của ông đang tránh xa nhiều lĩnh vực công nghệ và tăng trưởng hàng đầu để ủng hộ các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe và quốc phòng trong khi nắm giữ một lượng lớn tài sản bằng tiền mặt. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng những cổ phiếu bị trừng phạt nặng nề nhất từ năm trước có thể tăng nhiều hơn trong tương lai gần do những người bán khống tiêu cực bù đắp cho lượng nắm giữ của họ.
Hiệu suất trong tháng 1 vừa qua của các ngành hoạt động tốt nhất
Theo công ty nghiên cứu đầu tư CFRA Research, ba lĩnh vực hoạt động tốt nhất trong tháng 1 thường tạo ra lợi nhuận trung bình 11,3% trong 12 tháng tới, trái ngược với mức tăng trung bình 9,3% của S&P 500 trong cùng thời điểm kể từ năm 1990. Matt Stucky, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao của Công ty quản lý tài sản tương hỗ Tây Bắc, đưa ra giả thuyết rằng sự phục hồi gần đây có thể được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch đặt cược ngắn vào cổ phiếu đang lung lay.
Các cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả trong năm 2018 đã được hưởng lợi từ lãi suất trái phiếu giảm, vốn đã tăng lên vào năm 2022. Đầu năm 2023, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 40 điểm cơ bản, điều này khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ các hãng. Tuy nhiên, đợt tăng lãi suất gần đây đã gây áp lực lên cổ phiếu và khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu sự bùng nổ hiện tại có thể tiếp tục hay không.