Стурбованість щодо динаміки зростання
Пониження рейтингу аналітиків Oppenheimer викликано передусім занепокоєнням щодо динаміки зростання Five Below. Незважаючи на сильне стратегічне позиціонування компанії та привабливу пропозицію для споживачів, кілька факторів викликають побоювання серед аналітиків.
По-перше, компанія стикається з проблемою більшої бази підрозділів. Зі збільшенням кількості одиниць стає важче підтримувати той самий рівень зростання та розширення, як раніше. Цей фактор викликає сумніви щодо здатності компанії підтримувати минулі показники.
По-друге, аналітики зазначають, що можливості реконструкції Five Below зменшуються. Ремоделювання відіграє вирішальну роль в оновленні та розвитку магазинів компанії, залученні клієнтів і стимулюванні зростання. Оскільки можливостей для реконструкції стає менше, для Five Below важливо знайти альтернативні шляхи розвитку.
Зрештою, посилені вимоги Five Below щодо реінвестування посилюють занепокоєння аналітиків. Ці збільшені потреби в реінвестиціях у поєднанні з уже підвищеною операційною рентабельністю створюють проблеми для підтримки прибутковості та стимулювання майбутнього зростання.
Попри ці занепокоєння, аналітики визнають довгострокові можливості в споживчому секторі, які пропонує Five Below. Проте вони передбачають, що найближчим часом преміальні мультиплікатори акцій компанії можуть знизитися до останніх мінімумів.
Торгівля та оцінка
Після зниження рейтингу акції Five Below закрилися на 1,7% нижче в понеділок і продемонстрували незначне зниження на торгах після закінчення робочого дня. Ефективність акцій відображає реакцію ринку на переглянутий прогноз Оппенгеймера.
Наразі акції Five Below торгуються за форвардним чотириквартальним коефіцієнтом PE, що становить приблизно 29x. Хоча ця оцінка нижча за останні піки в 35-30 разів, вона залишається вищою за історичні спади в 20-25 разів. Аналітики підкреслюють, що ця оцінка все ще є сприятливою порівняно з іншими подібними новими роздрібними продажами та можливостями зростання споживання.
У підсумку, аналітики Oppenheimer знизили рейтинг акцій Five Below через занепокоєння щодо динаміки зростання компанії. Незважаючи на те, що стратегічне позиціонування та пропозиція для споживачів Five Below залишаються сильними, викликають занепокоєння такі проблеми, як більша база підрозділів, зменшення можливостей реконструкції та збільшення вимог до реінвестування. Незважаючи на зниження рейтингу, аналітики все ще розглядають акції як довгострокову можливість у споживчому секторі, але вони очікують, що преміальні мультиплікатори акцій Five Below знизиться до останніх мінімумів.