Ринки можуть виправитися, але новий ведмежий ринок виглядає малоймовірним
Варто зазначити, що ринки можуть зазнати корекції в будь-який час, що призведе до падіння на 10%. Однак перспектива повноцінного ведмежого ринку з падінням на 20% навряд чи на горизонті. У той час як досвідчені експерти ринку, такі як Джеффрі Гундлах і Боб Долл, прогнозують майбутню рецесію на основі перевернутої кривої прибутковості казначейських облігацій, важливо визнати, що фінансова криза вже сталася. Отже, економіка пішла вперед, за винятком тих, хто чіпляється за ідею економічної «жорсткої посадки». Крім того, ринкові процентні ставки знизилися, що зменшило тиск на кредитну систему. Також очікується, що Федеральна резервна система почне знижувати ставки на короткому кінці, що ще більше підтримує цю тенденцію. Щоб оцінити потенційні проблеми, стежте за діловою активністю, яка служить канарейкою у вугільній шахті, сигналізуючи про економічний спад. Наразі немає жодних ознак проблем, оскільки економіка продовжує працювати добре з покращенням перспектив і зниженням інфляції, а безробіття залишається низьким.
Споживчі витрати та стійкість економіки
Споживчі витрати відіграють важливу роль у розвитку економіки. Якщо споживачі вирішать відмовитися від витрат через вичерпання своїх заощаджень на пандемію, це може мати згубні наслідки. Проте кілька факторів підтримують постійні споживчі витрати. Працівники, які раніше не працювали через пандемію, знову приєднуються до робочої сили, що призводить до збільшення участі в робочій силі та наявного доходу. Рівень зайнятості в США залишається високим, а заявки на безробіття низькі. Крім того, такі фактори, як вихід на пенсію бебі-бумерів, які використовують свій капітал, і рекордно низькі іпотечні ставки для власників будинків сприяють споживчим витратам. Якщо розглядати рівень безробіття та інфляцію як загальний показник, який називається «індекс нещастя», він впав до 7,1% у грудні, що нижче середнього історичного показника в 9%. Таким чином, немає доказів зниження споживчих витрат.
Боротьба з інфляцією
Стійкість до інфляції виявляється ще однією проблемою для ведмедів фондового ринку. Однак історія показує, що інфляція має тенденцію до зниження так само швидко, як і спочатку. Крім того, Китай продовжує експортувати дефляцію в усьому світі, що чинить знижувальний тиск на ціни, зокрема ціни на нафту та товари. Рівень вакантності орендної плати зростає, знижуючи вартість оренди та знижуючи інфляцію. Зниження темпів інфляції також призводить до зниження доходності готівки, історично спонукаючи інвесторів переводити свої гроші з готівки в акції. Зараз фонди грошового ринку мають рекордний резерв готівки в розмірі 6 трильйонів доларів США, що свідчить про високий рівень готівки інвесторів.
Бичачі настрої та потенційні відкати
Коли позитивні настрої інвесторів досягають екстремальних рівнів, це стає протилежним індикатором і наражає ринок на відкат. Грошові кошти, що зберігаються в фондових пайових фондах, на одне стандартне відхилення вище середнього. Хедж-фонди мають низьку вразливість до дискреційних акцій, тоді як вразливість інвестиційних фондів до захисних споживчих товарів залишається вищою, ніж на початку 2022 року. Крім того, фонди прямих інвестицій мають значні резерви готівки, а домогосподарства тримають 18 трильйонів доларів у резервах готівки. Ці фактори вказують на рівень страху серед інвесторів. Проте Банк Америки припускає, що страхи щодо піку рецесії, швидше за все, минули, а поточне позиціонування відображає більше страх, ніж жадібність.
Невизначеність цін на нафту та інвестиційних стратегій
Коливання цін на нафту можуть вплинути на ринок, зокрема через підвищення цін на бензин і впливаючи на прибутки компаній. Конфлікт, що триває на Близькому Сході, викликає невизначеність щодо шляхів транспортування нафти та потенційного стрибка цін на нафту. Однак, щоб відбувся спад, цей збій має тривати протягом тривалого періоду. Варто зазначити, що коли Росія вторглася в Україну в лютому 2022 року, ціни на нафту трималися вище 100 доларів протягом шести місяців, не викликаючи рецесії. Слабка економіка Китаю та рекордне виробництво нафти в США також обмежують тиск на зростання цін на нафту. Підсумовуючи, якщо ведмежі прогнози виявляться невірними, доцільно продовжувати інвестувати в ринок і розглянути можливість збільшення ваги циклічних секторів, таких як споживчий сектор, енергетика, матеріали, промисловість і знижені акції з малою капіталізацією, оскільки ринок розширюється.< /p>