Зростаюча стурбованість вузьким керівництвом
Однак експерти застерігають, що такий вузький фокус на технологіях є нетиповим для ранніх ринків бика. Як правило, широке лідерство з’являється в міру зростання впевненості в економічних перспективах. Бернштейн, який раніше був головним інвестиційним стратегом Merrill Lynch, проводить паралелі з технологічною бульбашкою кінця 1990-х років, яка містить цінні уроки для сучасних інвесторів.
За словами Бернштейна, поточні показники ринку свідчать про те, що інвестори зосередилися лише на «семи історіях зростання». Незважаючи на те, що ці технологічні досягнення справді трансформують, він нагадує інвесторам, що тим, хто придбав технологічно важкий Nasdaq на піку бульбашки 1990-х років, довелося чекати 14 років, щоб вийти на беззбитковість.
Погляд за межі технологій
Серед ажіотажу навколо штучного інтелекту та його потенціалу революціонізації економіки інвестори часто не помічають інших важливих подій, як-от відновлення ланцюгів постачання. Бернштейн вважає, що такі активи, як акції з малою капіталізацією, циклічні, промислові та неамериканські акції, готові наздогнати та запропонувати привабливі інвестиційні можливості.
Крім того, Бернстайн наголошує на важливості диверсифікації та пропонує зосередитися на «максимальній диверсифікації», щоб протистояти історично вузькому ринку 2023 року. Це передбачає відмову від зосереджених позицій у кількох акціях і вивчення ширшого спектру інвестиційних варіантів.
Ознаки розширення ринку
Хоча на ринку значною мірою домінувала Чудова сімка, важливо зазначити, що ці окремі акції не є єдиними переможцями у 2023 році. Кевін Гордон, старший інвестиційний стратег Charles Schwab, підкреслює, що значний внесок цих акцій зростання індексу S&P 500 в першу чергу пов’язано з їх величезною ринковою капіталізацією.
Наприклад, Apple Inc. може не бути серед найкращих акцій із приростом у 49%, але її ринкова капіталізація у 3 трильйони доларів робить її суттєвою динамікою в загальному індексі. Таким чином, особливість ралі 2023 року полягає не стільки в продуктивності мегакапіталізованих технологічних акцій, скільки в недостатній ефективності решти ринку донедавна.
Оскільки економічна невизначеність зменшується, а процентні ставки стають чіткішими, є надія, що решта ринку наздожене згаяне. Побоювання щодо серйозного економічного спаду вщухли, і Федеральна резервна система сигналізувала про потенційний перехід до зниження ставок у 2024 році, імовірно, завершивши підвищення ставок.
Хоча це був жорстокий рік для збирачів акцій, які упустили небагатьох переможців, такі експерти, як Гордон, применшують ідею різких змін, коли інвестори розпродають акції з великою капіталізацією, щоб інвестувати в решту ринку. Натомість вони передбачають сценарій, за якого решта ринку наздожене згаяне, не ставлячи під загрозу успіх лідерів.