Керівники Федеральної резервної системи готуються розпочати новий рік переконливими доказами того, що їхня нещодавня кампанія підвищення процентних ставок успішно приборкала інфляцію в США. Останні дані показують, що зараз інфляція знаходиться на рівні або нижче бажаного цільового показника в 2%, що є важливою віхою, яка підтверджує рішення ФРС. Ця подія викликала оптимізм серед трейдерів, що змусило їх зробити ставку на майбутнє скорочення вартості запозичень ФРС.
Індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) знизився на 0,1% у листопаді порівняно з жовтнем, відзначивши перше зниження з квітня 2020 року. У результаті ф’ючерсні контракти, прив’язані до облікової ставки ФРС, встановлюються в базовому діапазоні ставок від 3,5% до 3,75% до кінця року, що на 1,75 п.п. нижче поточного рівня.
Відзначаючи більш сприятливі дані про інфляцію, важливо визнати потенційну турбулентність у показниках інфляції за перший квартал. Чиновники ФРС, швидше за все, захочуть пройти через цю турбулентність, перш ніж рішуче переключити свою увагу на зниження ставок. Омайр Шаріф з Inflation Insights пояснив: «Показники інфляції за 1 квартал можуть спричинити деякі проблеми, з якими офіційні особи ФРС захочуть розв’язати, перш ніж повністю присвятити себе зниженню ставок».
Дебати про терміни зниження ставок вимальовуються на фоні спаду інфляції
Протягом минулого місяця Федеральна резервна система підтримувала облікову ставку в діапазоні від 5,25% до 5,50%. Останні зауваження голови ФРС Джерома Пауелла натякнули на можливу паузу в кампанії підвищення ставок і розпалювали дискусії про оптимальний час для зниження ставок. Після оприлюднених у п’ятницю даних, які підтверджують спад інфляції, експерти пропонують прискорити дискусії щодо зниження ставок, щоб гарантувати, що політика посилення ненавмисно не перешкоджатиме охолодженню ринку праці, що потенційно може призвести до економічного спаду.
Дайан Свонк з KPMG Economics зазначила, що посадовці ФРС переважають обережно, оскільки вони все ще вагаються щодо швидкого зниження ставок. Вони бояться звести нанівець прогрес, досягнутий у боротьбі з інфляцією. Таким чином, необхідно досягти тонкого балансу, щоб уникнути зриву важко здобутої боротьби з інфляцією, а також звернути увагу на потребу в економічних стимулах.