Вступ
Інфляція основного індексу споживчих цін (CPI) в Японії знизилася в листопаді, що викликало сумніви щодо планів Банку Японії (BOJ) посилити свою надвільну політику. Базовий ІСЦ, який виключає коливання цін на свіжі продукти, зріс на 2,5% в річному вимірі, що відповідає очікуванням, але повільніше, ніж показник попереднього місяця (2,9%). Це стало найповільнішим темпом зростання з серпня 2022 року, при цьому базова інфляція в місячному обчисленні залишалася статичною. Проте базова інфляція продовжувала перевищувати річну ціль Банку Японії у 2%.
Занепокоєння щодо посилення політики
Банк Японії розглядає основні показники, які виключають як свіжі продукти харчування, так і ціни на пальне, і це показання також свідчить про уповільнення базової інфляції. У річному вимірі темпи зростання цього показника знизилися з 4% до 3,8% у листопаді. Ці цифри викликають питання про те, чи спонукає постійна інфляція Банк Японії розпочати посилення політики раніше, ніж очікувалося. Під час свого останнього засідання 2023 року центральний банк не надав жодних чітких ознак повороту політики.
Вплив економічних факторів
Загальна інфляція споживчих цін у Японії також сповільнилася, зросла на 2,8% у річному обчисленні в листопаді порівняно з 3,3% у попередньому місяці. Це падіння можна пояснити декількома економічними факторами, включаючи скорочення експорту через уповільнення темпів зростання в Китаї та поточне скорочення виробничої діяльності в країні.
Невизначений час для основної політики
Хоча очікується, що Банк Японії врешті-решт відмовиться від своєї ультраголубиної позиції в 2024 році, час такого повороту залишається неясним. Представники Банку Японії утрималися від надання будь-якої важливої інформації з цього приводу. Центральний банк нещодавно зазначив, що найближчим часом інфляція в Японії дещо знизиться, але, за прогнозами, залишатиметься вищою за цільовий показник у 2% на 2024 фінансовий рік. Як наслідок, зберігається невизначеність щодо того, коли Банк Японії посилить свою монетарну політику.