Невизначеність на багатьох фронтах
Загальний наратив на 2024 рік обертається навколо невизначеності в трьох ключових сферах: процентні ставки, регуляторна політика та загальні перспективи зростання. Корі Мартін, керуючий партнер юридичної фірми у сфері розваг Granderson Des Rochers, вважає, що галузь отримає більше ясності щодо цих тем у 2025 році. Він передбачає, що наступний рік буде зосереджений на підготовці, а не на реальній трансформації, із стійкою невизначеністю як продовженням тенденцій. бачив із середини 2022 року.
Плани Федерального резерву щодо зниження ставок у 2024 році можуть мати значний вплив на медіа та технологічний сектори. Порівняльна прибутковість 10-річних казначейських облігацій досягла 16-річного максимуму в жовтні, але з тих пір знизилася, оскільки Федеральна резервна система сигналізувала про свій намір здійснити численні скорочення. Нижчі відсоткові ставки можуть призвести до трансформаційних угод у 2025 році, оскільки компанії чекатимуть дешевшого фінансування, перш ніж купувати великі активи. Керівники засобів масової інформації та технологій висловили занепокоєння щодо роботи в поточному середовищі монетарної політики та, ймовірно, чекатимуть більш сприятливих умов, перш ніж укладати великі угоди.
Потенційні стратегічні трансакції
Шарі Редстоун, голова Paramount Global, вела переговори про потенційний продаж National Amusements, контрольної холдингової компанії Paramount Global. Якщо ця угода відбудеться в 2024 році, це може спровокувати хвилю стратегічних транзакцій у галузі, включаючи продаж кабельних мереж, що переживають труднощі, приватним інвестиційним компаніям. Ці операції можуть відбуватися незалежно від макроекономічного середовища.
Генеральні директори медіа- та телекомунікаційних секторів приватно висловили бажання щодо нової регуляторної політики, яка сприяла б консолідації. Поточні правила, такі як обмеження на власність регіональних станцій, перешкоджають злиттю та поглинанню. Також існує занепокоєння щодо керівників регуляторних органів, призначених президентом Джо Байденом, які можуть вважати поєднання кабельних і бездротових активів антиконкурентним. Потенціал для злиття таких великих компаній, як NBCUniversal, Warner Bros. і Paramount Global, стикається з регуляторними проблемами, що робить консолідацію складним процесом.
Вплив кандидатів у президенти
На нормативне середовище можуть вплинути результати президентських виборів і кандидати. Деякі медіа та розважальні компанії сподіваються на зміни регуляторної політики, особливо якщо відбудуться зміни в адміністрації президента. Однак якщо кандидатами в президенти будуть Байден і колишній президент Дональд Трамп, полегшення може не настати. Міністерство юстиції Трампа раніше заблокувало придбання AT&T Time Warner. Керівники можуть розглядати як республіканську, так і демократичну адміністрацію як потенційну перешкоду для укладення угод і можуть вирішити просуватися вперед із трансформаційними угодами раніше, якщо вони передбачають регуляторні проблеми.
З моменту «великої корекції Netflix» у 2022 році немає чіткого опису зростання медіа та індустрії розваг. Акції операторів кабельного телебачення коливаються залежно від додавання або віднімання домашнього широкосмугового зв’язку, що викликає занепокоєння, оскільки зростання зупинилося в 2023 році. У той час як AT&T і Verizon отримали клієнтів фіксованого бездротового зв’язку, ціни на їхні акції залишаються на місці протягом більше десяти років. У міру того як кількість глядачів зменшується, дохід від реклами також зменшується. Основні потокові сервіси, зокрема Disney, Paramount Global і NBCUniversal, не очікують прибутковості раніше 2025 року.
Виклики галузі та заходи з економії коштів
Керівники ЗМІ витратили 2023 рік, зосереджуючись на оптимізації свого бізнесу та зменшенні витрат на контент, щоб прискорити прибутковість своїх флагманських потокових сервісів. Генеральний директор Warner Bros. Discovery Девід Заслав прив’язав свій бонус до вільного грошового потоку компанії та погашення боргів. Компанія Disney оголосила про додаткову економію коштів у розмірі 2 мільярдів доларів, довівши їх загальну суму за рік до 7,5 мільярдів доларів. Однак галузь продовжує стикатися зі зниженими оцінками порівняно з попередніми роками. Disney готується до протистояння з інвестором-активістом Нельсоном Пельцом і колишнім фінансовим директором Джеєм Расуло через низьку ефективність порівняно з індексом S&P 500. Крім фінансових показників, керівники визнають, що моральний дух стає проблемою для старих медіакомпаній. Звільнення, відсутність чітких перспектив зростання та загальна невизначеність ускладнюють розвиток культури процвітання та утримання талантів.
На завершення очікується, що 2024 рік стане роком тривалої невизначеності для індустрії розваг і телекомунікацій. Однак, хоча попереду ще чекають виклики, гравці галузі готуються до потенційних можливостей у 2025 році та далі.