Дослідження угоди
Продажна ціна трубопроводу Альянсу оцінює його в 11 разів більше, ніж прогнозований прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) на наступний рік. Подібним чином угода оцінює Aux Sable приблизно в сім разів EBITDA. Для порівняння, інші підприємства, які залежать від цін на сировинні товари, мали аналогічні показники EBITDA. Наприклад, компанія NextEra Energy Partners нещодавно продала свій портфель газопроводів у Техасі (STX Midstream) компанії Kinder Morgan за 10-кратну скориговану EBITDA.
Цей продаж є ключовою частиною стратегії Enbridge щодо фінансування придбання трьох газових компаній у Dominion, ціна якого становить 19 мільярдів канадських доларів (14,2 мільярда доларів). Enbridge планує профінансувати придбання за рахунок поєднання боргів, випуску акцій, додаткового боргового фінансування та продажу активів. Компанія вже забезпечила більшу частину необхідного фінансування та має різні варіанти, доступні для решти, включно з іншими операціями з рециркуляції капіталу.
Зменшення ризику шляхом розподілу активів
Enbridge активно продає активи з 2018 року на загальну суму 14 мільярдів канадських доларів (10,4 мільярда доларів). Ці відчуження не тільки оптимізували його портфель, але й покращили грошовий потік, зменшивши вплив нестабільних цін на сировинні товари, тим самим підвищивши фінансову гнучкість.
Основним напрямком стратегії Enbridge було відчуження активів, схильних до ризику цін на сировину, та перерозподіл капіталу в активи з меншим ризиком. Наприклад, у 2018 році компанія продала свій канадський бізнес зі збору та переробки (G&P) Brookfield Infrastructure за 4,3 мільярда канадських доларів (3,2 мільярда доларів). Ця операція допомогла зменшити вплив непередбачуваних цін на природний газ і відповідала меті Enbridge стати регульованою трубопровідною та комунальною компанією. Подібним чином Enbridge ще більше зменшив свій вплив на ціни на сировину, обмінявши частку в DCP Midstream на збільшену частку в нафтопроводі Gray Oak у рамках угоди з Phillips 66.
Остання угода з Pembina відповідає поточному переходу Enbridge на активи з меншим ризиком. Продаючи свою частку в Aux Sable, яка має залежність від цін на сировинні товари, Enbridge прагне профінансувати придбання трьох регульованих газових компаній, тим самим підвищуючи стабільність своїх грошових потоків. Enbridge прогнозує, що понад 98% його EBITDA буде отримано від угод щодо вартості послуг або довгострокових контрактів, що сприятиме підтримці коефіцієнта левериджу біля нижнього рівня діапазону від 4,5 до 5,0 наступного року.< /p>
Акція зі стабільними дивідендами та потенціалом високої прибутковості
Стабільні грошові потоки та міцний баланс Enbridge забезпечують компанії фінансову гнучкість, необхідну для підтримки зростаючих дивідендів та інвестування в розширення своєї діяльності. Нещодавно компанія відсвяткувала своє 29-е поспіль щорічне збільшення дивідендів, підвищивши свої виплати на 3,1% у 2024 році. Завдяки своїй бізнес-моделі з низьким рівнем ризику та видимій траєкторії зростання Enbridge має хороші можливості для продовження збільшення своїх високоприбуткових виплат.
Зобов’язання Enbridge щодо підвищення безпеки дивідендів є очевидним в її останній угоді з Pembina та поточній стратегії розподілу активів. Продаючи свої частки в трубопроводі Alliance і Aux Sable, Enbridge зміцнює стабільність грошових потоків і зменшує ризики цін на сировину. Ці стратегічні кроки разом із міцним фінансовим становищем дозволяють Enbridge надавати інвесторам надійні та зростаючі дивіденди.