Оцінка Snowflake: обмеження потенційних прибутків
У Snowflake відбулося вражаюче зростання доходів від продукту, який склав більшу частину прибутку компанії. У 2021 фінансовому році зріс на 120%, у 2022 фінансовому році – на 106%, а в 2023 фінансовому – на 70%.
Цю траєкторію зростання можна частково пояснити сумісністю Snowflake з різними публічними хмарними платформами, такими як Amazon Web Services (AWS) і Microsoft Azure. Уникаючи прив’язки своїх клієнтів до певної хмарної екосистеми, Snowflake сприяла безперебійній співпраці між різними відділами та обчислювальними платформами. Централізоване розміщення даних організації сприяло ефективному аналізу для прийняття обґрунтованих рішень.
Однак макроекономічні труднощі змусили компанії скоротити витрати на хмарні технології, що призвело до прогнозованого зростання доходу від продукту лише на 37% до 2,65 мільярда доларів для Snowflake у 2024 фінансовому році. Незважаючи на це, Snowflake залишається оптимістичним, прогнозуючи 10 мільярдів доларів доходу від продукту. до 2029 фінансового року. Досягнення цієї мети передбачає сукупний річний темп зростання (CAGR) на 30% з 2024 фінансового року до 2029 фінансового року. Тим не менш, поточна оцінка акцій, яка в 22 рази перевищує продажі цього року, вказує на те, що значна частина цього очікуваного зростання вже є ціна в.
Хоча компанія Snowflake збільшила скориговану операційну маржу, вона продовжує зазнавати значних збитків відповідно до загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP). У поєднанні з уповільненням зростання та завищеною оцінкою ці фактори зробили Snowflake привабливою мішенню для ведмежих настроїв на ринку, особливо в умовах зростання процентних ставок.
Oracle: приваблива надійна інвестиція
Oracle повідомила лише про помірне зростання доходу за останні фінансові роки: зростання на 4% у 2021 фінансовому році, а потім зростання на 5% у 2022 фінансовому році. Без урахування придбання гіганта охорони здоров’я Cerner, органічне зростання в 2023 фінансовому році досягло 7%. Однак Oracle постійно отримує прибуток, значний грошовий потік і бере участь у регулярних викупах акцій.
Хмарне програмне забезпечення та інфраструктурні послуги були основним джерелом нещодавнього зростання Oracle, додавши 37% прибутку компанії за останній квартал. Незважаючи на те, що розширення хмари сповільнилося через макроекономічні труднощі, воно продовжує компенсувати повільніший розвиток застарілих локальних апаратних і програмних продуктів.
Операційна маржа Oracle також зростає, оскільки вона розширює свій хмарний сегмент, оптимізує малорентабельний бізнес Cerner і впроваджує заходи щодо скорочення витрат. Наприкінці другого кварталу 2024 фінансового року його вільний грошовий потік за останні 12 місяців (FCF) зріс на 20% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 10,1 мільярда доларів. Таке потужне зростання грошових потоків дозволило Oracle викупити акції на суму 600 мільйонів доларів США протягом першої половини 2024 фінансового року, а також розподілити 2,2 мільярда доларів США у вигляді дивідендів.
Аналітики прогнозують збільшення доходу Oracle і скоригованого прибутку на акцію на 8% цього року. Хоча Oracle не може відразу вразити інвесторів, які розвиваються, цінують або отримують прибуток, його стабільність позиціонує його як надійну інвестицію серед ринкових занепокоєнь щодо зростання процентних ставок.
Snowflake зберігає свій потенціал зростання, але може зіткнутися з обмеженнями через високу вартість у найближчі роки. Можливо, темпи зростання Oracle не такі вражаючі, але вона пропонує більший вибір для інвестицій у поточному макроекономічному середовищі, яке характеризується вищими процентними ставками.