Числа
У четвертому кварталі дохід Adobe зріс на 12% порівняно з аналогічним періодом минулого року (13% у незмінній валюті), досягнувши 5,05 мільярда доларів США. Ця цифра на 30 мільйонів доларів перевищила оцінки аналітиків. Крім того, скоригований прибуток на акцію компанії зріс на 19% до $4,27, перевищивши очікування на $0,13 на акцію.
Хоча ці заголовні цифри здавалися позитивними, акції Adobe зазнали падіння у відповідь на невиразні вказівки та регуляторні виклики.
За весь рік компанія Adobe отримала 73% свого доходу від бізнесу цифрових медіа. Цей сегмент включає такі популярні програми, як Photoshop, Premiere Pro, Illustrator, а також цифрові медіа-сервіси, такі як Creative Cloud. Орієнтований на документи Document Cloud, який містить Acrobat і Sign, також сприяв цьому доходу. Решта 25% доходу Adobe припадає на сегмент цифрового досвіду, який пропонує орієнтовані на підприємства маркетингові, комерційні та аналітичні послуги.
Сегмент цифрових медіа Adobe продемонстрував стабільне зростання, компенсуючи повільніше зростання бізнесу цифрового досвіду. Останні зіткнулися з проблемами, оскільки великі компанії скоротили свої витрати на хмару через макроекономічні фактори.
Попри відсутність значних звільнень, Adobe оптимізувала витрати на дослідження та розробки та маркетинг, що призвело до збільшення скоригованої операційної рентабельності з 45,1% у 2022 фінансовому році до 45,9% у 2023 фінансовому році. Фінансовий директор Ден Дурн підкреслив прагнення компанії підтримувати скоригований операційний рівень рентабельність у «середині 40-х років», одночасно збільшуючи інвестиції в нові послуги штучного інтелекту (AI) і просуваючись до придбання Figma за 20 мільярдів доларів.
Причини падіння Adobe Stock
Розчарування інвесторів було викликано вказівками Adobe на 2024 фінансовий рік, які не виправдали очікувань. Компанія прогнозує темпи зростання доходу лише на 10%-11% на основі звітів, що нижче консенсус-прогнозу зростання в 12%. Цей прогноз свідчить про те, що генеративні інструменти штучного інтелекту Adobe можуть не мати суттєвого впливу на її доходи в найближчій перспективі, незважаючи на їхній потенціал підвищити стабільність екосистеми та прискорити виконання завдань у корпоративних службах.
Придбання Figma, яке очікується на розгляд і яке спочатку планувалося завершити цього року, стикається з регуляторними проблемами в Європі, що сприяє невизначеності ринку.
У 2024 фінансовому році Adobe очікує, що скоригований прибуток на акцію зросте на 10%-12%, трохи перевищуючи прогноз аналітиків про зростання на 10%. Однак цей прогноз свідчить про уповільнення порівняно з 17% зростанням компанії в 2023 фінансовому році. Крім того, він не включає потенційні наслідки угоди Figma або поточного розслідування FTC.
Ці фактори спонукали деяких інвесторів отримати прибуток від акцій Adobe, які вже зросли на 86% з початку року до звіту про прибутки. Незважаючи на падіння, поточна ціна акцій Adobe у 590 доларів США за акцію, що у 33 рази перевищує прогнозний прибуток, залишається відносно високою.
З наближенням до 2024 року компанія Adobe стикається з кількома проблемами, які можуть перешкодити її колишній зірковій продуктивності. Компанія повинна подолати труднощі значущого масштабування своїх генеративних служб ШІ, впоратися з тонкощами розслідування FTC і успішно завершити придбання Figma. Хоча не очікується, що акції Adobe різко впадуть, можливо, їй буде важко випередити ринок і виправдати свою преміальну оцінку.