Рухи, як показує статистика BlackRock, свідчать про боязкий поворот лідерства світового фондового ринку.
Індекс MSCI China та індекс Euro Stoxx 600 зросли з початку жовтня більш ніж на 20% кожен, випереджаючи зростання S&P 500 на 16,2%. Індекс DXY, який порівнює долар США з кошиком валют, знизився на 7,9% за той самий період часу.
Згідно зі статистичними даними BlackRock, це спонукало інвесторів витратити 7,3 мільярда доларів, переважно інвесторів із США, у європейські ETF, орієнтовані на акції, що є найбільшою сумою з січня 2022 року.
Чисті 15,9 мільярда доларів було інвестовано в ETF на ринках, що розвиваються, що є максимумом за 12 місяців. Більшість цих грошей надійшла від фондів, зареєстрованих у США (9 мільярдів доларів) та регіоні EMEA (5,3 мільярда доларів).
Рекордні 1,8 мільярда доларів надійшли від ETF, зареєстрованих на біржі Emea, а 2,1 мільярда доларів – від ETF, зареєстрованих у США. Із загальної суми майже 7,3 мільярда доларів надійшли у фонди однієї країни, серед яких переважали автомобілі, орієнтовані на Китай.
Це був найбільший наплив із червня минулого року, коли раніше було послаблено обмеження на COVID-19, а офіційні особи натякнули на більш м’яке ставлення до поліції в технологічному секторі Китаю після екстраординарних репресій.
За словами Детлефа Глоу, керівника дослідження Refinitiv Lipper Emea, «з відновленням роботи в Китаї та припиненням нульової політики Covid ми бачимо хороші шанси на те, що Китай підніме темпи зростання на ринках, що розвиваються, протягом року». Глоу також передбачив, що ряд країн, що розвиваються, виграють від збільшення китайського попиту на товари.
За словами Каріма Чедіда, керівника інвестиційної стратегії підрозділу BlackRock iShares у регіоні Емеа, попит на різноманітні китайські еталонні показники зріс.
За словами Чедіда, перша фаза повторного відкриття Китаю була зосереджена на технологічному секторі, тоді як на другій фазі спостерігалося збільшення загальних закупівель EM.
Враховуючи те, що, незважаючи на посилення центрального банку, «фінансові умови пом’якшилися в попередньому місяці» через зниження долара та зниження ставок за облігаціями, він гадав, що останні продовжаться.
Крім того, Чедід передбачив третій етап підйому Китаю, який включатиме купівлю акцій розвинутих ринкових фірм, які мають хороші позиції для відродження китайського розвитку, таких як акції в галузях меблів для дому та основних ресурсів.
За словами Хауї Лі з Legal & General Investment Management, глобального керівника відділу індексів та ETF, січневі потоки «відображають відносні значення» між регіональними ринками.
За словами Лі, у 2022 році в Європі сильніше відчувалося «різке обмеження монетарної політики», і, схоже, ринок очікує, що незабаром у США почнеться рецесія.
Він передбачив, що очікування більшого підвищення ставок у єврозоні, ніж у США, протягом 2023 року, ймовірно, ще більше зміцнить євро щодо долара, що зробить Уолл-стріт менш привабливим ринком для іноземних інвесторів.
Глоу стверджував, що немає моменту, коли європейські інвестори вважають, що їхні ринки структурно кращі за ринки США.
боргові зобов’язання від ринків, що розвиваються, ETFs також мали другий місяць поспіль приплив у розмірі 2,2 мільярда доларів після першого в історії року відтоку в 2022 році, коли 9 мільярдів доларів залишили ринок.
Із залученими $12,6 млрд кредитні ETF інвестиційного рівня зафіксували третє за величиною щомісячне надходження в історії.
Високоприбуткові ETF також принесли 2,4 мільярда доларів, що більш ніж компенсувало грудневий відтік у розмірі 0,9 мільярда доларів, але це все одно набагато менше, ніж у жовтні та листопаді.
Чедід вважав, що американці підвищують ставку, диверсифікуючись на папери європейського інвестиційного класу, а не переоцінюючи свій борг, перейшовши з інвестиційного рівня США на високоприбутковий борг США.
До високоприбуткових інвестицій ставляться з підвищеною обережністю, оскільки важко передбачити наслідки підвищення процентних ставок для економіки, додав він.
Котировані на Emea фонди отримали значні 5,7 мільярда доларів США, причому 3,6 мільярда доларів із цієї суми пішли на акції ETF, що є найбільшою сумою з липня.
Третя за величиною сума в історії, 855 мільйонів доларів, була утримана від їхніх конкурентів, зареєстрованих у США.