Аналіз ринку: USDJPY, Meme Stocks, Dow Jones, VIX і Fed Funds
На останній сесії ринок продемонстрував більшу сприйнятливість до змін у тенденціях ризику, з певною турбулентністю, яка спостерігалася в акціях мемів, і занепокоєння навколо запитання та відповіді голови ФРС Джерома Пауелла. Незважаючи на це, базові ризикові активи змогли відновитися, що змусило деяких людей подумати, що це може бути ознакою справжнього оптимізму. Буде цікаво побачити, чи вдасться зберегти цю динаміку, особливо враховуючи незначний економічний календар тижня.
На початку тижня багато потенційних руйнівників ринку було приборкано, зокрема різке зростання акцій Bed Bath & Beyond, яке відображало поведінку ринку в перші кілька місяців 2021 року, коли недосвідчені трейдери переповнили ринок у пошуках швидкого прибутку. Зниження ціни акцій на 49% відбулося після того, як компанія оприлюднила інформацію про продаж акцій на суму 1 мільярд доларів США або ризик банкрутства, але, крім GME та AMC, індекс Nasdaq 100 показав хороші результати. Незважаючи на ринкову невідповідність між роздрібною експозицією, короткими сесіями та дешевими преміями за ризиковані активи, перебалансування ринку не є даністю. S&P 500 і Nasdaq 100 наближаються до своїх п’ятимісячних максимумів, але майбутні показники Dow будуть у центрі уваги.
Ринки ризику повинні брати до уваги прогнози ФРС щодо процентної ставки та подальше підвищення ставок казначейства. Незважаючи на те, що показники робочих місць і сфери послуг минулої п’ятниці були сильними, дисконт ринку до заявлених ФРС цілей процентної ставки знизився до закриття понеділка. Коментарі Пауелла узгоджуються з позицією ФРС, тому немає багато місця для припущень щодо того, що станеться далі. Хоча прогнози щодо незначного зниження ставки в другій половині 2023 року можуть мати певний вплив, долару може знадобитися нове фундаментальне джерело зростання.
Ринок все ще перебуває під значним впливом триваючої суперечки щодо прогнозів процентної ставки між «биками» та «ведмедями». Індекс волатильності VIX зараз трохи близько 19, що вище, ніж попередні мінімуми, але все ще дуже близько до найнижчих знижених рівнів за рік. Це означає, що незважаючи на те, що волатильність може істотно не зменшитися, ризик раптового падіння ринку все ще існує. З огляду на те, що монетарна політика Японії залишається беззаперечною порівняно з політикою ФРС і долара, USDJPY є основною валютою, заснованою на доларі, яка є найбільш вразливою до збільшення ухилення від ризику.
На найближчому економічному календарі не так багато можливих тригерів для ринкових подій. Коментарі Пауелла можуть не дати чіткого напряму, і традиційно волатильність ринку не була дуже високою, коли регіональні президенти та члени правління не погоджувалися з «точкою зору FOMC». Промова Президента США про становище в Союзі може включати такі питання, як прогнози зростання та стеля боргу, хоча це зазвичай не є приводом, що впливає на ринок. Хоча сезон прибутків ще триває, сумнівно, що корпоративна звітність таких організацій, як CVS, Uber, Yum!, Walt Disney і Robinhood, призведе до зміни значних індексів або всього ринку.