Piyasalar Düzelebilir, Ancak Başka Bir Ayı Piyasası Olası Görünmüyor
Piyasaların her an düzeltmelere maruz kalarak %10’luk bir düşüşle sonuçlanabileceği dikkat çekiyor. Ancak %20’lik bir düşüşle tam teşekküllü bir ayı piyasasının oluşması ihtimali ufukta görünmüyor. Jeffery Gundlach ve Bob Doll gibi deneyimli piyasa uzmanları, ters çevrilmiş Hazine tahvil getiri eğrisine dayanarak yaklaşmakta olan bir resesyon öngörüsünde bulunurken, mali krizin zaten meydana geldiğini kabul etmek çok önemli. Sonuç olarak, ekonomik “sert iniş” fikrine tutunanlar dışında ekonomi ilerleme kaydetti. Ayrıca piyasa faiz oranlarının düşmesi kredi sistemi üzerindeki baskıyı hafifletti. Federal Rezerv’in de kısa vadede faiz oranlarını düşürmeye başlaması bekleniyor ve bu da trendi daha da destekliyor. Potansiyel sorunları ölçmek için, kömür madeninde kanarya görevi gören ve ekonomik gerilemenin sinyalini veren ticari faaliyetlere dikkat edin. Şu anda, ekonominin iyileşen beklentiler ve düşen enflasyonla iyi performans göstermeye devam etmesi ve işsizlik oranının düşük kalması nedeniyle herhangi bir sorun belirtisi yok.
Tüketici Harcamaları ve Ekonominin Dayanıklılığı
Tüketici harcamaları ekonomiyi yönlendirmede hayati bir rol oynuyor. Tüketiciler pandemik birikimlerinin tükenmesi nedeniyle harcamalardan vazgeçmeye karar verirse bunun zararlı etkileri olabilir. Ancak devam eden tüketici harcamalarını destekleyen çeşitli faktörler var. Daha önce pandemi nedeniyle hareketsiz kalan işçilerin işgücüne yeniden katılması, işgücüne katılımın ve harcanabilir gelirin artmasına yol açıyor. ABD’de istihdam hala yüksek, işsizlik başvuruları ise düşük. Ek olarak, bebek patlaması kuşağının emekli olması, net servetini kullanması ve ev sahipleri için rekor düşük ipotek oranları gibi faktörler de tüketici harcamalarına katkıda bulunuyor. “Sefalet endeksi” olarak adlandırılan genel gösterge olarak işsizlik oranı ve enflasyon incelendiğinde, Aralık ayında tarihsel ortalama olan %9’un altına düşerek %7,1’e geriledi. Bu nedenle tüketici harcamalarında düşüşe işaret eden bir kanıt yok.
Enflasyonla Mücadele
Enflasyona karşı direnç, borsadaki ayılar için başka bir endişe kaynağı olduğunu kanıtlıyor. Ancak tarih, enflasyonun başlangıçtaki yükselişi kadar hızlı bir şekilde düşme eğiliminde olduğunu da gösteriyor. Dahası, Çin küresel olarak deflasyonu ihraç etmeye devam ediyor ve bu da fiyatlar üzerinde, özellikle de petrol fiyatları ve mal fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Kira boşluk oranları artıyor, kira maliyetleri düşüyor ve enflasyon düşüyor. Düşen enflasyon oranları aynı zamanda nakit getirilerinin de azalmasına neden oluyor ve tarihsel olarak yatırımcıların paralarını nakitten hisse senetlerine kaydırmasına neden oluyor. Şu anda para piyasası fonlarının 6 trilyon dolarlık rekor nakit rezervi var ve bu da yatırımcıların nakit seviyelerinin yüksek olduğunu gösteriyor.
Yükseliş Duyarlılığı ve Potansiyel Geri Çekilmeler
Yükselen yatırımcı duyarlılığı aşırı seviyelere ulaştığında, bu durum ters bir gösterge haline gelir ve piyasayı geri çekilmelere maruz bırakır. Hisse senedi yatırım fonlarında tutulan nakit ortalamanın bir standart sapma üzerindedir. Hedge fonlarının isteğe bağlı hisse senetlerine karşı riski düşükken, yatırım fonlarının temel savunma ürünlerine maruz kalma riski 2022’nin başına göre daha yüksek. Ayrıca, özel sermaye fonlarının önemli miktarda nakit rezervi var ve hane halkı 18 trilyon dolarlık nakit rezervine sahip. Bu faktörler yatırımcılar arasındaki korku düzeyini göstermektedir. Ancak Bank of America, resesyonun zirveye ulaştığı korkuların büyük olasılıkla geçtiğini ve mevcut konumlandırmanın açgözlülükten çok korkuyu yansıttığını öne sürüyor.
Petrol Fiyatlarında ve Yatırım Stratejilerinde Belirsizlik
Dalgalanan petrol fiyatları, özellikle benzin fiyatlarını artırarak ve kurumsal karları etkileyerek piyasayı etkileyebilir. Orta Doğu’da devam eden çatışma, petrol nakliye yolları hakkındaki belirsizliği ve petrol fiyatlarında artış potansiyelini artırıyor. Ancak durgunluğun ortaya çıkması için bu kesintinin uzun bir süre devam etmesi gerekiyor. Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesiyle petrol fiyatlarının altı ay boyunca herhangi bir resesyona yol açmadan 100 doların üzerinde kaldığını belirtmekte fayda var. Zayıf Çin ekonomisi ve rekor seviyedeki ABD petrol üretimi de petrol üzerindeki yukarı yönlü fiyat baskısını sınırlıyor. Sonuç olarak, düşüş yönündeki tahminlerin yanlış olduğu ortaya çıkarsa, piyasaya yatırım yapmaya devam etmeniz ve pazar genişliği genişledikçe tüketici ihtiyari, enerji, malzeme, sanayi ve indirimli küçük ölçekli hisse senetleri gibi döngüsel sektörlerin aşırı ağırlıklandırılmasını dikkate almanız tavsiye edilir.< /p>