Kar Çekimi ve Dayanıklı Gelir Artışı
Bu yılın başlarında Shopify, yüksek maliyetler nedeniyle ticari müşterilerine yönelik lojistik ve teslimat hizmetlerini genişletme yönündeki iddialı planından vazgeçmeye karar verdi. Bununla birlikte, e-ticaret web siteleri için bir yazılım ve ödeme sağlayıcısı olarak Shopify, mükemmel birim ekonomisine sahiptir. Son zamanlardaki maliyet tasarrufları, ana faaliyet alanının karlılığını ön plana çıkardı. Ayrıca Shopify, yılın başında abonelik fiyatlarını %33’e kadar artırarak gelirini daha da artırdı.
Üçüncü çeyrekte Shopify, gelirinde yıllık bazda %25 artış kaydederek 1,7 milyar dolara ulaştı. Ayrıca, faaliyet marjı %7’ye ulaştı; bu, önceki yılın büyük zararlarına kıyasla önemli bir gelişmedir. Yatırımcılar Shopify’ın faaliyet marjının önümüzdeki yıllarda da yükselmeye devam etmesini bekleyebilir.
Endüstri Devi Amazon’dan Rekabet Tehditleri
Shopify’ın güçlü performansı göz önüne alındığında, hisselerinin bu yıl iki kattan fazla artması şaşırtıcı değil. Ancak dikkate alınması gereken önemli bir faktör var: Amazon ve Buy With Prime hizmetinden kaynaklanan potansiyel tehdit. 2022’de piyasaya sürülen Buy With Prime, satıcıların web sitelerine bir ödeme düğmesi eklemesine olanak tanıyarak Amazon Prime üyelerinin, Amazon platformu dışında hızlı teslimat başta olmak üzere program avantajlarından yararlanmasına olanak tanıyor.
Shopify’ın ana gelir kaynağı olan Shop Pay ödeme çözümü, satıcıların web sitelerinde harcanan her dolardan ücret kazanıyor. Ancak müşterilerin Buy With Prime’a geçmesi durumunda bu gelir akışı tehlikeye girebilir. Başlangıçta Shopify, satıcıların Buy With Prime kullanmasını önermiyordu ancak daha sonra Amazon ile hizmeti kendi platformuna resmi olarak entegre etmek için bir anlaşmaya vardı.
Daha fazla alışveriş yapan kişinin Buy With Prime kullanması durumunda Shopify, Shopify Payments’tan elde ettiği gelirde düşüş yaşayabilir ancak bu potansiyel olumsuzluğun Shopify’ın uzun vadeli büyümesini engellemesi beklenmiyor.
Değerlemeyle İlgili Hususlar
Yukarıda belirtilen faktörlere rağmen Shopify 2024’te ideal bir yatırım seçeneği olmayabilir.
Şu an itibariyle Shopify’ın geçen yılki geliri 6,7 milyar doları buldu. Gelirin üç yıl içinde neredeyse ikiye katlanarak 13 milyar dolara çıkacağı iyimser bir görünüm varsayalım ve 2026 yılına kadar %20 kar marjı da varsayalım. Bu koşullar altında bile hisse senedinin fiyat-kazanç oranı (F/K) 38 olacaktır.
Karşılaştırıldığında, S&P 500’ün ileriye yönelik F/K oranı şu anda 21’dir. Shopify önümüzdeki üç yıl içinde hisse fiyatında herhangi bir değişiklik olmaksızın önemli gelir artışı ve kârlılık artışı elde etse bile değerlemesi yine de öncekinin iki katı olacaktır. daha geniş pazar. Yüksek prim göz önüne alındığında Shopify, 2024 için akıllıca bir yatırım olmayabilir. Sonuçta Shopify gibi büyümeyi teşvik eden hisse senetleri için bile fiyat önemlidir.