0DTE Seçenekleri Piyasayı Önemli Ölçüde Etkiliyor
0DTE seçeneklerinin perakende ve kurumsal yatırımcılar arasında artan popülaritesi, onları bu yıl pazarda önemli bir hareket unsuru haline getirdi. Opsiyon işlem hacmi rekor seviyelere ulaşmış olsa da, 0DTE sözleşmelerindeki büyüme diğer tüm vade vadelerinin çok üzerinde gerçekleşti. Ağustos ayına ait Cboe verileri, bu kısa vadeli sözleşmelerin S&P 500 opsiyon ticaretinin yaklaşık yarısını oluşturduğunu ortaya çıkardı.
Kusursuz Fırtına: Satışları Arttıran Faktörler
Yatırımcılar önemli miktarda S&P 500 satım opsiyonu satın aldığında, bu alım satımların diğer tarafını tutan piyasa yapıcılar, gün boyunca hisse senedi vadeli işlemleri satarak riskten korunmak zorunda kalıyor. Zayıflayan bir piyasada, piyasa yapıcılar genellikle kendilerini korumak için daha hızlı satış yaparlar ve potansiyel olarak aşağı yönlü hareketi şiddetlendirirler. Nomura’dan McElligott, düşüş yönlü 0DTE işlemlerinin yaklaşık 3 milyar dolar değerinde hisse senedi vadeli işlemlerinin satılmasına yol açtığını tahmin etti. Ek olarak, büyük bir kurumsal yatırımcı, hisse senetleri satmayı ve tahvil almayı içeren bir varlık tahsisi ticaretine girişerek hisse senetleri üzerindeki satış baskısını daha da artırdı.
Düşüş yönlü işlemler ile kurumsal satışların birleşimi, yükseliş eğilimi gösteren yatırımcıları hazırlıksız yakaladı ve keskin bir geri dönüşe neden oldu. Charles Schwab’ın ticaret ve eğitim müdürü Joe Mazzola, gergin duyarlılığın, düşük likiditenin ve 0DTE opsiyon işlemlerinin katalizörünün piyasa hareketine katkıda bulunduğunu açıkladı.
Yıl Sonu Yaklaşırken Daha Fazla Dalgalanma Potansiyeli
Analistler, özellikle yılın sonuna yaklaşıldığında ve işlem hacimlerinin düşmesi beklendiğinde benzer dalgalanma dönemlerinin ortaya çıkabileceği yönündeki endişelerini dile getiriyor. Cantor Fitzgerald’ın hisse senedi türevleri ticareti başkanı Matthew Tym, özellikle olumsuz piyasa haberlerinin ortaya çıkması durumunda 0DTE opsiyonlarının satışları artırabileceğinden endişe ediyor. Olumsuz koşulların ortaya çıkması durumunda bu kısa vadeli sözleşmelerin piyasa hareketlerini şiddetlendirme potansiyelini vurguladı.