Peloton
Bağlantılı fitness ekipmanlarıyla tanınan Peloton, odağını uygulamasına kaydırdı ve pahalı ev egzersiz ekipmanı satın almak isteyenlerin ötesinde daha geniş bir kitleye hitap eden birden fazla abonelik katmanı sundu. Ancak şirketin geri dönüş çabaları yavaş oldu. Donanım satışları düşüyor, üyelik sayıları düşüyor ve ücretli uygulama abonelikleri azalıyor. Peloton maliyetleri düşürerek kayıpları azaltırken nakit yakmaya devam ediyor. Yaklaşık 750 milyon dolarlık nakit rezerviyle şirketin, maliyetli bir sermaye artırımı gerektirebilecek likidite sorunlarıyla karşılaşmadan önce işleri yoluna koymak için sınırlı bir süresi var. Fitness ekipmanı segmenti zar zor kârlı olduğundan, daha fazla donanım satmak, sonuca yardımcı olmayacaktır. Abonelik gelirindeki yavaş ilerleme, Peloton’un önündeki zorlukları dengelemek için yeterli değil.
HP Inc.
Bilgisayar ve yazıcı üreticisi HP Inc., pandemi sırasında bilgisayarlara yönelik talepte geçici bir artış yaşadı, ancak o zamandan bu yana talebin pandemi öncesi seviyelere döndüğünü gördü. HP, bilgisayar işletme marjını korumuş olsa da, pandemi sonrasında bilgisayar işinin yapısal olarak daha karlı olması pek mümkün görünmüyor. Öte yandan, yüksek marjlı tedariklerin yönlendirdiği matbaacılık işi daha karlı. Tahminler küresel ticari baskı pazarında ılımlı bir büyüme olduğunu gösteriyor. HP nakit akışı sağlıyor ancak sürdürülebilirlik bir belirsizlik. Düşük serbest nakit akışı değerleme çarpanıyla işlem görmesine rağmen şirketin uzun vadeli beklentileri, nakit akışının istikrarına bağlı.
Karvana
Çevrimiçi ikinci el araba pazarı Carvana önemli mali zorluklarla karşı karşıya kaldı ve yakın zamanda alacaklılarla karmaşık bir anlaşmaya vararak borcunun nominal değerini düşürdü ve nakit faiz ödemelerini iki yıl boyunca kesintiye uğrattı. Bu, kısa vadede şirketin nakit akışına fayda sağlasa da, yeni borç daha yüksek faiz oranları taşıyor ve iki yıl sonra Carvana, nakit faiz ödemeleri yapmak zorunda kalacak. Ayrıca, yeni borç şirketin varlıkları tarafından güvence altına alınıyor ve bu da şirketin mali durumuna risk katıyor. Carvana’nın satışları düşüyor ve araç başına brüt kârı artmış olsa da bu artış sürdürülemez. Şirket, borçların kapatılmasından elde edilen tek seferlik kazanç nedeniyle üçüncü çeyrekte pozitif net gelir elde etti. Araç stoklarının azaltılması nakit akışını iyileştirmiş olsa da bu uzun vadeli bir çözüm değildir. Açıklanamayan yükselişe rağmen Carvana’nın değerlemesi yaklaşık 11 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Carvana için en iyi senaryo, devam eden borç sorunu ve nakit faiz ödemelerindeki geçici rahatlama dikkate alındığında küçük bir kâr elde etmektir.
Özet olarak, kazandıran yatırım fırsatlarını seçmek hayati önem taşırken, potansiyel kaybedenlerden kaçınmak da aynı derecede önemlidir. Peloton, toparlanma sürecinde zorluklarla karşı karşıya, HP Inc. bilgisayar ve baskı işlerindeki belirsizlikle mücadele ediyor ve Carvana, uzun vadeli beklentilerini etkileyen borçla ilgili sorunlarla boğuşuyor. Bir yatırımcı olarak, yatırım kararı vermeden önce bu faktörleri dikkatli bir şekilde değerlendirmek çok önemlidir.