SEC Kayırmacılığı Önler
Seyffart’a göre SEC, ETF onayları konusunda belirli şirketlere karşı önyargılı davranmak istemiyor. SEC’in amacının adil rekabeti sağlamak ve tek firmanın avantaj elde etmesini engellemek olduğunu belirtiyor. İçeriden ve sürece aşina olan kişilerden gelen söylentiler bu görüşü doğruladı. Seyffart, durumu anlamlandırmak için takvimleri ve son teslim tarihlerini incelemek gibi karmaşık ayrıntılara girmenin gerekli olduğunu kabul ediyor.
Gri Tonlamanın ETF Onayları Üzerindeki Etkisi
Seyffart, Grayscale Investments’ın Ağustos ayında SEC’e karşı spot bitcoin ETF başvurusuyla ilgili başarılı yasal mücadelesinin etkisini vurguluyor. Bu dava sonucunda SEC’in ret gerekçesi ve Coinbase ile olduğu gibi bir gözetim paylaşımı anlaşmasının gerekliliği geçersiz kılındı. Seyffart, benzeri görülmemiş bir şekilde bu gelişmeler nedeniyle SEC’in spot bitcoin ETF’lerini onaylayacağına inanıyor. Ancak SEC’in süreci geciktirme ve hatta Ethereum’un bir menkul kıymet olduğunu iddia etme ihtimalinin bulunduğunu belirtiyor.
Spot Ether ETF’leri Daha Uzun Sürebilir
Seyffart, spot eter ETF’nin onaylanmasının, spot bitcoin ETF’ye kıyasla farklılıklar sunduğunu kabul ediyor. Gary Gensler liderliğindeki SEC’in, eter için vadeli işlem piyasasının daha az yerleşik olduğu ve Ethereum’un, Bitcoin’in iş kanıtı modeli yerine bir hisse kanıtı modeli kullandığı yönündeki argümanlarını kabul ediyor. Seyffart kişisel olarak bu noktalara katılmıyor ancak SEC’in eteri örtülü olarak bir meta olarak kabul ettiğine inanıyor. Sonuç olarak Seyffart, spot eter ETF’lerinin muhtemelen Mayıs ayı sonuna kadar onaylanacağını ve Ark, 21Shares ve VanEck spot eter ETF başvuruları için son tarihlerin belirleneceğini öngörüyor.
Onay ve Lansman için Zaman Çizelgesi
Onaylandıktan sonra ETF’ler, ticarete başlamadan önce SEC’in Kurumsal Finans bölümünün S-1 izahnamelerini onaylamasını beklemelidir. Seyffart, SEC’in S-1’ler üzerinde çalışırken 19b-4 onayları verebileceğini ve bunun da potansiyel olarak listelemelerde gecikmeye neden olabileceğini öne sürüyor. Ayrıca, büyük aracı kurumların ve bankaların temkinli bir yaklaşım sergilemesini ve bunun da ETF’lerin yavaş alımına yol açmasını bekliyor. Seyffart, bağımsız IRA’ların veya bağımsız danışmanların ilk alıcılar olmasını ve bazılarının Grayscale Trust veya uluslararası kripto ETF’leri gibi mevcut seçeneklerden risk aktarmasını bekliyor. Ancak dünya çapındaki büyük varlık sahiplerinin ilgisi göz önüne alındığında, sonunda bu ürünlere milyarlarca dolar akacağına inanıyor.