Giriş
İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bugünkü kararında faiz oranlarını 15 yılın en yüksek seviyesinde tutması bekleniyor. Ancak yatırımcılar daha çok politika yapıcıların gelecek yıl çoklu faiz indirimlerine ilişkin piyasa beklentilerine karşı geri adım atıp atmayacaklarına odaklanmış durumda. BoE, enflasyon baskılarıyla mücadele etmek amacıyla Ağustos ayından bu yana faiz oranlarını %5,25 seviyesinde tutuyor. Bu arada diğer merkez bankaları olası kesintilerin sinyallerini vererek BoE’nin duruşuna meydan okudu.
Enflasyon Kaygıları ve Piyasa Beklentileri
İngiltere’de enflasyon, Ekim 2022’deki 41 yılın en yüksek seviyesinden düşüşe rağmen %4,6 seviyesinde kalıyor; bu da BoE’nin hedefinin iki katından fazla ve diğer gelişmiş ülkelere göre daha yüksek. Yatırımcılar şu anda 2024 boyunca Banka Faiz oranlarında neredeyse beş çeyrek puanlık indirimi fiyatlıyor ve ilk indirim potansiyel olarak Mart ayında gerçekleşecek. Bu tür piyasa bahisleri, enflasyonist baskılardan endişe duymaya devam eden BoE için rahatsız edici olabilir.
Ekonomik Veriler ve Olası Rota Ayarlaması
Ekim ayındaki %0,3’lük daralma da dahil olmak üzere Birleşik Krallık’taki son ekonomik veriler, potansiyel bir resesyon riskini işaret ediyor. Ayrıca ücret artışları da yavaşladı ancak bu durum BoE için önemli bir enflasyonist endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Bu veriler dikkate alındığında enflasyonun beklenenden daha hızlı düşebileceği ve BoE’nin beklenenden daha erken yön değiştirmesi ihtiyacını doğurabileceği ihtimali var.
Gelecek Faktörler ve Oran Beklentileri
BoE ayrıca, 2024 ulusal seçimleri öncesinde vergi kesintilerine zemin hazırlayan maliye bakanının bütçe güncellemesini de değerlendirecek. Merkez bankasının duyurusu, her ikisinin de faiz oranlarını korumaları beklenen ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın duyuruları arasında yer alacak. Fed ve ECB, kendi bölgelerinde enflasyonun hedefe yaklaşması nedeniyle daha erken ve daha hızlı faiz indirimleri gördü. Planlanmış üç aylık tahminler veya haber konferansları olmadığından BoE’nin bu ay piyasa faiz oranı beklentilerini ayarlama fırsatı sınırlı.
BoE Politika Yapıcılarının Görüşleri
Bazı BoE politika yapıcıları oranların artmaya devam etmesi gerektiğini savunuyor. Geçtiğimiz ay yapılan oylamada BoE Para Politikası Komitesi’nin dokuz üyesinden üçü çeyrek puanlık faiz artırımını desteklemişti. Ekonomistler bu sefer de aynı yönde oy kullanacaklarını tahmin ediyor. Ancak Baş Ekonomist Huw Pill faiz indirimi olasılığını tartıştı, ancak Vali Andrew Bailey bu tür tartışmalar için henüz çok erken olduğuna inanıyor.