Giriş
Kredi derecelendirme kuruluşlarına göre, Occidental Petroleum’un CrownRock’u satın almasıyla ilgili borcunu ödeme stratejisinin, anlaşmanın tamamlanmasından sonraki bir yıl içinde şirketin mali yükünü hafifletmesi bekleniyor. Bu, şirketin 2019’da Anadarko Petroleum’u sorunlu bir şekilde devralmasıyla tam bir tezat oluşturuyor. Teklif edilen 12 milyar dolarlık satın alma, Anadarko anlaşmasının peşini bırakmayan bazı Wall Street analistleri arasında endişelere yol açtı ve bu da Occidental’ın anlaşmadan sadece birkaç ay önce 40 milyar dolar borç biriktirmesine neden oldu. petrol piyasasında fiyat çöküşü.
Occidental’ın Geri Ödeme Planının Değerlendirilmesi
Kredi derecelendirme şirketi Fitch Ratings, Occidental’ın geri ödeme hedefinin güvenilir olduğuna inanıyor ve bazı icra risklerine dikkat çekerek borç azaltımını hızlandırmak için makul bir yol görüyor. Satın alma maliyetinin büyük bir kısmı, yani yaklaşık %80’i ek borçla finanse edilecek. Jefferies yatırım firmasına göre, bu hamle şirketin toplam borcunu mevcut 1,3 kattan 1,7 kat vergi öncesi kazanca çıkaracak. S&P Global ayrıca Occidental’in borç yükünün anlaşmanın sonunda yaklaşık 28 milyar dolara ulaşacağını da vurguladı. Ancak bu rakama, bazı analistlerin Berkshire Hathaway’e yapılan %8’lik temettü ödemesi nedeniyle borç olarak değerlendirdiği 8,5 milyar dolarlık imtiyazlı hisseler dahil değil.
Occidental’ın Borç Azaltma Stratejileri
Occidental’ın CEO’su Vicki Hollub, şirketin yeni borcunun anapara tutarının yaklaşık yarısını bir yıl içinde kapatabileceğine olan güvenini dile getirdi. Bu, varlık satışları, operasyonlardan pozitif nakit akışı ve hisse geri alımlarının geçici olarak durdurulmasının bir kombinasyonu yoluyla gerçekleştirilecek. S&P Global ayrıca, işlemden kaynaklanan 10,3 milyar dolarlık ek borca rağmen Occidental’ın rekabetçi konumunun CrownRock’un dahil edilmesinden fayda sağlayacağı konusunda da hemfikir.
Uzun Vadeli Borç Azaltma Hedefleri
S&P Global, Occidental’ın borcunu 2026 sonuna kadar 15 milyar dolara düşürme hedefine büyük ihtimalle ulaşacağına inanıyor. Bu uzun vadeli hedef, petrol üreticisinin satın almanın tamamlanmasından sonraki ilk yıl içinde 1 milyar dolar serbest nakit akışı yaratma beklentisiyle destekleniyor. . Bu nakit akışı, CrownRock’tan elde edilen günlük 170.000 varil petrol ve gaz üretiminden elde edilecek.
Özetle, Occidental Petroleum’un CrownRock’un satın alınmasından kaynaklanan borçlarını kapatma planı, kredi derecelendirme kuruluşlarından destek aldı. Şirket, varlık satışları, operasyonel nakit akışı ve hisse geri alımlarının geçici olarak askıya alınması da dahil olmak üzere bir dizi strateji yoluyla borç azaltımını hızlandırmayı hedefliyor. Bazı analistler daha önceki Anadarko anlaşmasının yansımaları nedeniyle temkinli davranırken, Occidental satın almanın rekabet gücünü artıracağından emin. S&P Global, CrownRock üretiminden önemli miktarda serbest nakit akışı beklentisiyle şirketin borcunu 2026 sonuna kadar başarıyla 15 milyar dolara düşüreceğini tahmin ediyor.