Bunun nedeni, serbest nakit akışlarının önemli bir bölümünü sıklıkla temettü olarak dağıtmaları ve piyasa koşullarının kötüleşmesi durumunda onlara çok az manevra yapma esnekliği vermeleridir.
Ancak analist tahminleri, bir dizi yüksek getirili hisse senedinin, önümüzdeki birkaç yıl boyunca büyük temettü ödemeye devam etmek için fazlasıyla yeterli tampona sahip olması gerektiğini gösteriyor. Üç gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO): EPR Properties (EPR %0,71), Kilroy Realty (KRC %0,84) ve Simon Property Group (SPG -%0,05) ödemeleri %5’in üzerinde olan ve güvenli olasılıklar olarak öne çıkanlar arasında.
Kiracı sorununu çözmek için yeterli alan var.
Deneyimsel gayrimenkule vurgu yapan özel bir GYO olan EPR Properties’in temettü getirisi şu anda %7,7’dir. İşletme, hisse başına yıllık 3,30 ABD doları temettü ödemeye yetecek kadar para kazanıyor.
FactSet Research Systems tarafından ankete katılan analistlere göre, EPR Properties’in bu yıl hisse başına operasyonlardan elde edilen düzeltilmiş fonlarda (AFFO) yaklaşık 4,93 $ yaratacağı ve mevcut hisse fiyatı üzerinden %11,4 serbest nakit akışı getirisi sağlayacağı bildiriliyor. S&P 500’ün şu anda yaklaşık %5’lik bir serbest nakit akışı getirisiyle işlem gördüğü göz önüne alındığında, bu, hisselerin ucuz bir fiyattan işlem gördüğünü gösteriyor. Analistler, AFFO’nun 2024’te hisse başına 5,12 dolara yükseleceğini ve serbest nakit akışı getirisini %11,9’a çıkaracağını tahmin ediyor. Sonuç olarak, GYO’nun temettüsü bol miktarda nefes alma alanına sahiptir.
GYO’nun değerini düşüren ve getirisini artıran önemli bir ters rüzgarla uğraştığı göz önüne alındığında, bu güvenlik ağı memnuniyetle karşılanmaktadır. Sinema salonu operatörü Regal Entertainment’ın ana şirketi Cineworld Group, geçtiğimiz Ekim ayında iflas ilan etti. Eylül ayında kira ödememesine rağmen ertesi ay tekrar kira ödemeye başladı.
Bir Raymond James analisti olan RJ Milligan, bu yılın iki şirketin görüşmelerinin nasıl sonuçlandığı konusunda daha fazla içgörü getireceğini düşünüyor. Bu gerçekleşirken, artık o analistin favorisi olan hisse üzerindeki baskıyı azaltmalıdır.
Bu temettü, güçlü olmaya devam etmelidir.
Kilroy Realty’nin temettü getirisi şimdi %5,4. Ofis GYO’nun operasyonları, hisse başına yıllık 2,16 $ temettü ödemeye yetecek kadar nakit üretiyor. FactSet tarafından ankete katılan analistlere göre, firma bu yıl hisse başına 3,40 $ değerinde AFFO üretecek ve bu ona %8,6 serbest nakit akışı getirisi sağlayacak. 2024’te hisse fiyatında küçük bir düşüşle 3,38 $’a düşerek %8,5 serbest nakit akışı getirisi sağlayacaklarını tahmin ediyorlar.
Salgın, ofis alanı ihtiyacına yardımcı olmadı, ancak Kilroy’un binaları sektördeki diğerlerinden daha iyi durumda; geçen yılın sonunda portföyünün %92,9’u kiralandı.
Bu temettü hissesi popüler olmaya devam edecek.
Simon Property Group için temettü getirisi şu anda %5,7’dir. Buna ek olarak, alışveriş merkezi GYO’su, işletmenin bir önceki yıla göre %9,1 artırdığı yıllık 7,20 ABD Doları temettüsünü ödemek için fazlasıyla yeterli nakit üretiyor. FactSet tarafından ankete katılan analistlere göre GYO, bu yıl hisse başına yaklaşık 11.08 $ değerinde AFFO üretecek ve bu ona %8.8 serbest nakit akışı getirisi sağlayacak. Bu fiyatın 2024’te hisse başına 11,39 dolara yükseleceğini ve gelecekteki serbest nakit akışı getirisini %9,1’e çıkaracağını tahmin ediyorlar.
Tüketiciler, e-ticaretin artan popülaritesine rağmen alışveriş merkezlerini ve outlet merkezlerini tercih ediyor. GYO’nun ABD’deki alışveriş merkezleri ve premium mağazalarının metrekare başına satışları geçen yıl %5,6 arttı ve bu da mülklerindeki alan talebini artırdı. Simon Property Group geçen yıl 14 milyon fit kare için kiralama sözleşmeleri imzaladı ve Amerika Birleşik Devletleri’ndeki alışveriş merkezlerinde ve lüks mağazalarında doluluk oranını %1,5 artırarak %94,9’a çıkarırken oranları %2,3 artırdı.
GYO, daha fazla geliştirme projesi başlatıldıkça ağır ödemesini sürdürmek için bir ton nakit üretmeye devam etmelidir.
Bu büyük ödüller güvenli görünüyor.
EPR Properties, Kilroy Realty ve Simon Property Group’tan büyük karlar elde edilebilir. Nispeten yüksek serbest nakit akışı getirileriyle görüldüğü gibi, düşük değerleri bunun kısmen sorumlusu.