Analog ve Gömülü Yarı İletken Stoklarına Genel Bakış
Temettüler, temettü büyümesi ve teknolojik ilerleme potansiyeli ile ilgilenenler için analog ve gömülü yarı iletken stokları dikkate alınmaya değer. Bu hisse senetleri, ileri teknoloji mantık ve hafıza tesislerine kıyasla yüksek sermaye yatırımı gerektirmediğinden sermaye açısından hafif olarak kabul edilir.
Uzun Ömürlü ve Güvenilir Gelir Akışları
Analog ve gömülü çipler, uçaklar, arabalar ve fabrika ekipmanları gibi karmaşık makinelerde kullanılır. Bu çipler, kullanıldıkları ekipmanın karmaşıklığı, sıcaklık ve basınç gereksinimleri ve uzun geliştirme döngüleri nedeniyle uzun ömürlü ve güvenilir gelir akışlarına sahiptir. McKinsey’e göre, otomobil ve endüstriyel yarı iletkenlerin %13 ve %9 büyümesi öngörülüyor. 2030’a kadar yıllık bazda, bu da onları yarı iletken endüstrisinde en hızlı büyüyen iki alt sektör haline getiriyor.
Microchip’in Hızlı Büyümesi
Microchip, Texas Instruments’ın %3’lük düşüşüne kıyasla geçen çeyrekte %23.4’lük bir gelir artışıyla Texas Instruments’tan daha hızlı büyüyor. Aralık ayında sona eren dokuz ayda Microchip gelirini %24,7 artırırken, Texas Instruments gelirini %9,2 artırdı. Microchip ayrıca hem Mart hem de Haziran çeyreklerinde sıralı bir artışa rehberlik ederken, Texas Instruments gelirde sıralı bir düşüşe rehberlik etti.
Texas Instruments’ın Daha İyi Getiri ve Bilançosu
Microchip’in büyümesi, 2016’da 3,56 milyar $’a Atmel’in ve 2018’de 10,15 milyar $’a Microsemi’nin satın alınması gibi büyük satın almalardan geldi. Bu satın almalar, Microchip’in bilançosunu borçla doldurdu ve serbest nakit akışının çoğunu borcun ödenmesi. Öte yandan, Texas Instruments’ın küçük bir net nakit pozisyonu vardır ve tüm serbest nakit akışını hissedarlara temettü ve hisse geri alımları olarak öder. Bu nedenle Texas Instruments, Microchip’in %1,7’sine kıyasla %2,7’lik daha yüksek temettü verimine sahiptir.
Microchip’in Borç Geri Ödemesi ve Temettü Artışı
Microchip borcunu hızla ödüyor ve temettüsünü Texas Instruments’tan daha hızlı artırıyor. Şirket, önümüzdeki çeyrekte serbest nakit akışının %62,5’ini temettü ve geri alım olarak iade etmeyi planlıyor, geri kalanı borç ödemeye gidiyor. Microchip’in yönetimi, hissedarlara giden nakit akışının payını, yaklaşık sekiz çeyrekte hissedarlara serbest nakit akışının %100’ü ödenene kadar istikrarlı bir şekilde artırmayı planlıyor.
Farklı Üretim Stratejileri
Texas Instruments, dahili üretim kapasitesini artırmak için harcamalarında çok yıllı bir hızlanma olduğunu duyurdu. Şirket, 2023 ile 2026 arasında yılda 5 milyar dolar harcamayı ve ardından sermaye harcamalarını gelirin %10 ila %15’i arasında tutmayı planlıyor. Bu yatırım 2030 yılına kadar 45 milyar $ geliri destekleyecek. Öte yandan Microchip, kendi dahili 300mm kapasitesini inşa etmeyeceğini ve bunun yerine 300mm talebini karşılamak için üçüncü taraf dökümhanelerle ortaklık kuracağını duyurdu.
Her İki Dünyanın En İyisi
Microchip satın almalara büyük yatırımlar yaptı ve şimdi bunun meyvelerini topluyor, Texas Instruments ise büyük iç üretim yatırımlarıyla kendi yatırım döngüsünü başlatıyor. Microchip’in son uygulaması ve Texas Instruments’ın uzun vadeli büyüme potansiyeli göz önüne alındığında, bu all-star çip stoklarının her ikisine de bir temettü büyüme portföyünde sahip olmak iyi bir fikir olabilir.