Faiz Oranları ve Borsa Hareketi
Fed fonları vadeli işlemleri, Cuma günü %4,89’luk bir yıl sonu oranı ve %5,17’lik bir tepe oranı bekliyordu. Bu rakamlar, Bank of the West’in kıdemli ekonomisti Scott Anderson tarafından yapılan bir çalışmada belirtildi.
Bununla birlikte, piyasa, Fed Başkanı Powell’ın 1 Şubat’taki basın toplantısından sonra, federal fonlar oranının %4,9’la biraz düşerek zirve yapmasını ve yılı %4,4’te tamamlamasını bekliyordu. Bu, 3 Şubat’ta patlayıcı Ocak istihdam verilerinin yayınlanmasıyla değişti. ve Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nden hizmet endeksinde bir artış.
Fed toplantısından bu yana, politikaya duyarlı 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 39 baz puan önemli ölçüde arttı. Anderson’a göre, “piyasa tepki vermeye başladı, ancak oranların mevcut koşulları yansıtması için daha kat etmesi gereken çok şey var.” Anderson, getiri eğrisinin kısa ucundaki bu büyük faiz oranı değişikliklerinin doğru yönde atılmış büyük bir adım olduğunu ekliyor.
Borsada tepkiler
S&P 500, kısa vadeli faizlerdeki beklenmedik artışın borsa yatırımcılarını da etkilemesi sonucunda 2023’ün en kötü haftalık performansını gördü. Daha önce patlayan Nasdaq Composite, bu arada beş haftalık galibiyet serisini bitirdi.
Boğalar, henüz muhalifler için tehlike oluşturmaya yetecek kadar olmasa da, daha sık ortaya çıkıyor. Daha önce teknolojiyle ilgili zorluklar yaşayan hisse senetleri, 2023’te toparlanarak 2022’deki piyasa çöküşünü yansıtıyor. S&P 500 bu yıl %6,5 artarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite yaklaşık %12 arttı. Dow Jones Sanayi Ortalaması, 2022’deki emsallerini geride bırakırken bu yıl yalnızca %2,2 arttı.
Geçen yılın yazından bu yana, bireysel yatırımcılar hisse senedi alımlarında daha agresif davrandılar ve opsiyon faaliyetinin odak noktası, güvenlik için satın alma işlemlerinden, piyasa kazancı üzerine bahse girmek için satın alma çağrılarına kaydı. Nationwide’ın yatırım analizi başkanı Mark Hackett’e göre, kurumsal yatırımcılar yeni yıla özellikle BT ve ilgili sektörlerde hisse senetlerinde zayıf başladı. Bunun nedeni, geçen yılki piyasa karışıklığıdır. Artık onları yakalamaya zorlayan ve ralliyi güçlendiren FOMO’yu hissediyorlar.
Ekonomik meseleler
Ocak istihdam verilerinin altını çizdiği sıcak işgücü piyasası ve sağlıklı bir ekonomiye dair diğer sinyaller nedeniyle Fed’in tahmin edilenden daha fazla işi olabileceğine dair endişeler var. Bazı ekonomistler ve stratejistler, ekonominin bir durgunluktan kurtulduğu ancak Fed’in oranları beklenenden daha fazla artırmasını gerektirdiği bir “iniş yok” senaryosu konusunda uyarılıyor. Buna rağmen Hazine faizlerindeki artışa rağmen hisse senetleri ağırlıklı olarak sabit kaldı.
Güçlü istihdam istatistikleri ve diğer cesaret verici ekonomik göstergelerin yol açtığı iyimserlik nedeniyle, hisse senetleri oranlardaki artışı atlattı. Enflasyonda bir geri dönüş belirtileri varsa, piyasanın “en yüksek şahinliği” hesaba kattığı fikri artık geçerli olamaz. Salı günü Ocak ayı tüketici fiyat endeksi açıklanacak ve yakından takip edilecek. Ekonomistler aylık %0,4 ve yıllık %6,2 artış bekliyor.
Sevens Report Research’ün kurucusu Tom Essaye’ye göre, hisse senetlerinin yükselen oranlarla iyi performans göstermeye devam etmesi için “1) TÜFE’nin fiyatlarda geri dönüş göstermemesi ve 2) büyük ekonomik okumaların istikrar göstermesi” çok önemli.