ครองตลาดขนาดใหญ่
MercadoLibre ซึ่งมีการดำเนินงานอีคอมเมิร์ซและฟินเทค ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของชีวิตประจำวันของกว่า 1.8 ล้านครอบครัวในละตินอเมริกา การดำเนินงานใน 18 ประเทศ บริการของบริษัทกลายเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับครัวเรือนหลายล้านครัวเรือน การเติบโตของ MercadoLibre สอดคล้องกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตในละตินอเมริกา เนื่องจากอินเทอร์เน็ตเข้าถึง 81% ของประชากรในปี 2566 เพิ่มขึ้นจากเพียง 3% ในปี 2543 หุ้นของ MercadoLibre เพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจกว่า 6,000% นับตั้งแต่เสนอขายหุ้น IPO ในปี 2550 อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผู้ซื้อที่ใช้งานอยู่ 50 ล้านรายและฟินเทค 49 ล้านราย ผู้ใช้ยังคงเป็นตัวแทนของประชากรทั้งหมดประมาณ 660 ล้านคนในละตินอเมริกา MercadoLibre อ้างว่าเป็นไซต์อีคอมเมิร์ซที่มีผู้เข้าชมมากที่สุดในละตินอเมริกา โดยมีผู้เข้าชมมากกว่า 440 ล้านครั้งต่อเดือน ณ เดือนเมษายน 2023
ตัวเลือกการเติบโตมีมากมาย
MercadoLibre มีช่องทางมากมายสำหรับการเติบโตอย่างต่อเนื่อง:
1. การขยายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์: แม้ว่าบราซิล เม็กซิโก และอาร์เจนตินาจะรวมกันคิดเป็น 96% ของรายได้ของบริษัท แต่ MercadoLibre ก็มองเห็นการขยายตัวทางภูมิศาสตร์ที่มั่นคง โดยคาดหวังถึงผลประโยชน์ระยะยาวในทศวรรษต่อๆ ไป
2. การชำระเงินนอกแพลตฟอร์ม: แม้ว่าในตอนแรกจะได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมบนแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ แต่ปัจจุบันหน่วยฟินเทคของ MercadoLibre ประสบกับปริมาณการชำระเงินรวม (TPV) จากแหล่งนอกแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า การเติบโตอย่างรวดเร็วของ TPV นอกแพลตฟอร์ม ซึ่งรวมถึงการชำระเงินแบบ peer-to-peer การซื้อในร้านค้าโดยใช้ Mercado Pago และการชำระบิล ได้เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจถึง 145% ในไตรมาสล่าสุดเพียงไตรมาสเดียว
3. การโฆษณา: รายได้จากการโฆษณาของแพลตฟอร์มเติบโตอย่างต่อเนื่องมากกว่า 70% เป็นเวลาหกไตรมาสติดต่อกัน ปัจจุบัน โฆษณาคิดเป็น 1.7% ของปริมาณสินค้ารวม (GMV) ของบริษัท ซึ่งมีส่วนทำให้อัตรากำไรสุทธิ 10% ในไตรมาสสุดท้าย
4. MELI+: โปรแกรม MELI+ ที่ออกแบบใหม่ให้ลูกค้าจัดส่งฟรีสำหรับสินค้าที่มีมูลค่าเกิน $6 พร้อมด้วยการสมัครสมาชิกบริการยอดนิยม เช่น Disney+, Star+ และ Deezer ในราคาประมาณ $4 ต่อเดือน
5. Credito: ด้วยการเสนอบัตรเครดิตใน TPV เกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ทำให้พอร์ตสินเชื่อของ MercadoLibre เติบโตขึ้น 70% และยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บริษัทให้บริการสินเชื่อส่วนบุคคลแก่บุคคล เงินทุนหมุนเวียน และสินเชื่ออีคอมเมิร์ซแก่ระบบนิเวศทางธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รายได้จากเครดิตหักด้วยหนี้สูญและต้นทุนทางการเงิน ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิดอกเบี้ยหลังขาดทุนอยู่ที่ 37% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรตั้งแต่เนิ่นๆ ในส่วนนี้
ในไตรมาสล่าสุด MercadoLibre มีรายได้เพิ่มขึ้น 40% (ซึ่งน่าจะเป็น 69% ที่น่าประทับใจหากไม่มีอุปสรรคจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ)
ความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นและการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล
MercadoLibre นำเสนอข้อเสนอที่น่าดึงดูดแก่นักลงทุนโดยการรวมความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นเข้ากับศักยภาพในการเติบโตอันยิ่งใหญ่ บริษัทมีการปรับปรุงอัตรากำไรสุทธิอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาเจ็ดไตรมาสติดต่อกัน แม้จะประสบความสำเร็จเมื่อเร็วๆ นี้ แต่อัตราส่วนราคาต่อการขาย (P/S) ในปัจจุบันของ MercadoLibre ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต เพื่อให้เข้าใจในมุมมองนี้ หาก MercadoLibre รักษาอัตรากำไรสุทธิไว้ที่ 10% ในระยะเวลาหนึ่งปี อัตราส่วน P/S จะเท่ากับ 67 เท่าของรายได้ เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล ความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของบริษัท และโอกาสในการเติบโตที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์มากมาย MercadoLibre จึงโดดเด่นในฐานะหนึ่งในการลงทุนเพื่อการเติบโตอันดับต้นๆ ที่ต้องพิจารณา