ก้าวไปสู่การสิ้นสุดข้อตกลงหรือการปรับโครงสร้างใหม่
ทนายความ Steve Segal ซึ่งเชี่ยวชาญด้านการควบรวมและซื้อกิจการที่สำนักงานกฎหมายธุรกิจ Buchalter แนะนำว่าการเคลื่อนไหวของ JetBlue มีจุดมุ่งหมายเพื่อยุติข้อตกลงหรือเจรจาราคาซื้อใหม่ มีความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับการเงินและอนาคตของ Spirit ซึ่งอาจก่อให้เกิด “ผลกระทบเชิงลบอย่างเป็นรูปธรรม” สิ่งนี้อาจทำให้ JetBlue มีข้อโต้แย้งทางกฎหมายในการยกเลิกข้อตกลงโดยไม่ทำให้เกิดการขยายเวลาตามที่ตกลงไว้ในเดือนกรกฎาคม
แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้เปิดเผยว่า JetBlue ตระหนักถึงความเสื่อมถอยที่สำคัญของธุรกิจของ Spirit นับตั้งแต่มีการตกลงร่วมกันในเดือนกรกฎาคม 2022
Stephen Trent นักวิเคราะห์ของ Citi ตั้งข้อสังเกตว่าหากศาลอุทธรณ์สนับสนุนคำตัดสินของศาลชั้นต้น ผู้ถือหุ้นของ JetBlue ก็น่าจะโล่งใจจากการสมมติว่ามีภาระหนี้ที่สูงของ Spirit Airlines และการดำเนินการเผาผลาญเงินสด เทรนต์ประเมินความน่าจะเป็นของการอุทธรณ์สำเร็จเพียง 2% เท่านั้น
ในขณะที่ Spirit ยอมรับข้อเสนอซื้อกิจการของ JetBlue มูลค่าหุ้นของบริษัทมีมูลค่าตลาด 3.8 พันล้านดอลลาร์ เมื่อรวมหนี้คงค้างแล้ว มูลค่าองค์กรของบริษัทอยู่ที่ 7.6 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของสายการบินลดลงเหลือประมาณ 788 ล้านดอลลาร์
หาก JetBlue จัดการธุรกรรมให้เสร็จสิ้นโดยใช้หนี้ใหม่เพื่อใช้เป็นเงินทุนในข้อตกลงเดิม อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 12 เท่าหรือมากกว่านั้นภายในสิ้นปีนี้ เพิ่มขึ้นจาก 9 เท่า ณ สิ้นปีนี้ 2023 ตามบริการนักลงทุนของ Moody’s
นอกจากนี้ ภาระดอกเบี้ยรายปีของ JetBlue คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 620 ล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 375 ล้านดอลลาร์ในปี 2566 Moody’s กล่าวเสริม
หลังจากที่ผู้พิพากษาระงับข้อเสนอควบรวมกิจการเมื่อต้นเดือนนี้ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ให้ความเห็นว่า “JetBlue หลบกระสุน”