ความกังวลที่เพิ่มขึ้นของการเป็นผู้นำในวงแคบ
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าการมุ่งเน้นที่เทคโนโลยีอย่างแคบนี้ถือเป็นเรื่องปกติของตลาดกระทิงในช่วงแรกๆ โดยทั่วไปแล้ว ความเป็นผู้นำในวงกว้างจะเกิดขึ้นเมื่อมีความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจเพิ่มมากขึ้น Bernstein ซึ่งเคยเป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Merrill Lynch มีความคล้ายคลึงกับฟองสบู่เทคโนโลยีในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ซึ่งถือเป็นบทเรียนอันมีค่าสำหรับนักลงทุนในปัจจุบัน
ผลการดำเนินงานของตลาดในปัจจุบันนี้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสนใจกับ “เรื่องราวการเติบโต 7 เรื่อง” เท่านั้น ตามที่ Bernstein กล่าว แม้ว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเหล่านี้จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริง แต่เขาเตือนนักลงทุนว่าผู้ที่ซื้อ Nasdaq ที่เน้นด้านเทคโนโลยีในช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ในปี 1990 ต้องรอถึง 14 ปีจึงจะคุ้มทุน
มองข้ามเทคโนโลยี
ท่ามกลางกระแสข่าวลือเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์และศักยภาพของปัญญาประดิษฐ์ในการปฏิวัติเศรษฐกิจ นักลงทุนมักมองข้ามการพัฒนาที่สำคัญอื่นๆ เช่น การฟื้นฟูห่วงโซ่อุปทาน Bernstein เชื่อว่าสินทรัพย์ เช่น หุ้นรายย่อย วัฏจักร อุตสาหกรรม และหุ้นนอกสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะตามทันและให้โอกาสในการลงทุนที่น่าดึงดูด
นอกจากนี้ Bernstein ยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการกระจายความเสี่ยง และแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่ “การกระจายความเสี่ยงสูงสุด” เพื่อตอบโต้ตลาดที่แคบในอดีตในปี 2023 ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปฏิเสธสถานะที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นบางตัว และสำรวจตัวเลือกการลงทุนที่หลากหลายมากขึ้น
สัญญาณของตลาดที่กว้างขึ้น
แม้ว่าตลาดจะถูกครอบงำโดย Magnificent Seven เป็นส่วนใหญ่ แต่ก็จำเป็นต้องทราบว่าหุ้นแต่ละตัวเหล่านี้ไม่ใช่ผู้ชนะเพียงรายเดียวในปี 2023 Kevin Gordon นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ Charles Schwab เน้นย้ำว่าการมีส่วนร่วมที่สำคัญของหุ้นเหล่านี้ การเพิ่มขึ้นของ S&P 500 นั้นมีสาเหตุหลักมาจากมูลค่าตลาดที่มหาศาล
ตัวอย่างเช่น Apple Inc. อาจไม่อยู่ในกลุ่มหุ้นที่มีผลงานสูงสุดโดยเพิ่มขึ้น 49% แต่มูลค่าตลาดที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์ทำให้ Apple มีการเคลื่อนไหวที่สำคัญในดัชนีโดยรวม ดังนั้น ลักษณะเฉพาะของการชุมนุมในปี 2023 จึงไม่ได้อยู่ที่ผลงานของหุ้นเทคโนโลยี megacap มากนัก แต่อยู่ที่ผลงานที่ต่ำกว่าตลาดที่เหลือจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้
เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจถดถอยและอัตราดอกเบี้ยมีความชัดเจนมากขึ้น จึงมีความหวังว่าส่วนที่เหลือของตลาดจะตามทัน ความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอยอย่างรุนแรงได้บรรเทาลง และธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 โดยมีแนวโน้มว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเสร็จสิ้นแล้ว
ในขณะที่เป็นปีที่โหดร้ายสำหรับผู้เลือกหุ้นที่พลาดผู้ชนะเพียงไม่กี่ราย ผู้เชี่ยวชาญอย่าง Gordon มองข้ามแนวคิดเรื่องการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่นักลงทุนขายหุ้น megacap เพื่อลงทุนในส่วนที่เหลือของตลาด แต่พวกเขาคาดการณ์สถานการณ์ที่ตลาดที่เหลือตามทันโดยไม่กระทบต่อความสำเร็จของผู้ที่บินสูง