Shopify: หุ้นที่มีการเติบโตและมีโมเมนตัมผลกำไรเผชิญกับภัยคุกคามจากการแข่งขันและความกังวลเกี่ยวกับการประเมินค่า

การเปลี่ยนแปลงของผลกำไรและการเติบโตของรายได้ที่ยั่งยืน

เมื่อต้นปีนี้ Shopify ตัดสินใจละทิ้งแผนการอันทะเยอทะยานในการขยายไปสู่บริการโลจิสติกส์และการจัดส่งสำหรับลูกค้าผู้ขายเนื่องจากมีต้นทุนสูง อย่างไรก็ตาม ในฐานะผู้ให้บริการซอฟต์แวร์และการชำระเงินสำหรับเว็บไซต์อีคอมเมิร์ซ Shopify มีเศรษฐศาสตร์หน่วยที่ยอดเยี่ยม การประหยัดต้นทุนล่าสุดได้เน้นย้ำถึงความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจหลักของบริษัท นอกจากนี้ Shopify ยังเพิ่มราคาสมัครสมาชิกสูงสุดถึง 33% เมื่อต้นปี ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้ให้มากยิ่งขึ้น

ในไตรมาสที่สาม Shopify บันทึกการเติบโตของรายได้ 25% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งมีมูลค่า 1.7 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 7% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการขาดทุนที่สูงชันของปีที่แล้ว นักลงทุนสามารถคาดหวังได้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Shopify จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีต่อๆ ไป

ภัยคุกคามทางการแข่งขันจากอุตสาหกรรมยักษ์ใหญ่ของ Amazon

เมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของ Shopify จึงไม่น่าแปลกใจที่หุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปีนี้ อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณา: ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจาก Amazon และบริการ Buy With Prime Buy With Prime เปิดตัวในปี 2022 ช่วยให้ผู้ค้าใส่ปุ่มชำระเงินบนเว็บไซต์ของตนได้ ช่วยให้สมาชิก Amazon Prime เพลิดเพลินกับสิทธิประโยชน์ของโปรแกรม โดยเฉพาะการจัดส่งที่รวดเร็ว นอกแพลตฟอร์มของ Amazon

โซลูชันการชำระเงินผ่าน Shop Pay ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักของ Shopify จะได้รับค่าธรรมเนียมจากทุกๆ ดอลลาร์ที่ใช้จ่ายบนเว็บไซต์ของผู้ขาย อย่างไรก็ตาม หากลูกค้าเปลี่ยนมาใช้ Buy With Prime แหล่งรายได้นี้อาจตกอยู่ในอันตราย ในตอนแรก Shopify ไม่สนับสนุนให้ผู้ค้าใช้ Buy With Prime แต่ตั้งแต่นั้นมาก็ได้บรรลุข้อตกลงกับ Amazon เพื่อรวมบริการเข้ากับแพลตฟอร์มอย่างเป็นทางการแล้ว

แม้ว่า Shopify อาจประสบปัญหารายได้ลดลงจาก Shopify Payments หากมีผู้ซื้อใช้ Buy With Prime มากขึ้น แต่คาดว่าปัญหาที่อาจเกิดขึ้นนี้จะไม่ขัดขวางการเติบโตในระยะยาวของ Shopify

การพิจารณาการประเมินมูลค่า

แม้จะมีปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น แต่ในปี 2024 Shopify อาจไม่ใช่ตัวเลือกการลงทุนในอุดมคติ

ณ ขณะนี้ รายรับของ Shopify ในปีที่ผ่านมามีจำนวน 6.7 พันล้านดอลลาร์ สมมติว่ามีมุมมองในแง่ดีซึ่งรายรับเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็น 13 พันล้านดอลลาร์ในสามปี ลองสมมติว่าอัตรากำไร 20% ภายในปี 2569 แม้จะอยู่ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ หุ้นก็จะมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 38

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ปัจจุบัน S&P 500 มี P/E ล่วงหน้าอยู่ที่ 21 แม้ว่า Shopify จะมีการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสำคัญและการขยายความสามารถในการทำกำไรในอีกสามปีข้างหน้า โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในราคาหุ้น การประเมินมูลค่าจะยังคงเป็นสองเท่าของ ตลาดที่กว้างขึ้น เมื่อพิจารณาถึงเบี้ยประกันภัยที่สูง Shopify อาจไม่ใช่การลงทุนที่ชาญฉลาดสำหรับปี 2024 ท้ายที่สุดแล้ว แม้แต่หุ้นที่มีการเติบโตที่น่าสนใจอย่าง Shopify ก็ตาม ราคาก็มีความสำคัญ