ก.ล.ต. ดำเนินการเพื่อควบคุมการค้าพื้นฐานท่ามกลางความกังวลต่อความเสี่ยงด้านตลาด

ข้อกังวลและการตอบสนองต่อการค้าพื้นฐาน

ในเดือนสิงหาคม เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเฝ้าระวังการค้าขายในกระทรวงการคลังโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่างระมัดระวัง โดยอ้างถึงบทบาทที่เป็นไปได้ของพวกเขาในความผันผวนของตลาดในเดือนมีนาคม 2020 นักยุทธศาสตร์ เช่น Steven Zeng จาก Deutsche Bank ยังได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับ การขยายสาขาของการคลี่คลายอย่างกะทันหันของการซื้อขายพื้นฐาน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะสูง แต่การค้าพื้นฐานยังคงได้รับความนิยม อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์แนะนำว่าการบังคับขายโดยบริษัทใดบริษัทหนึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดสถานการณ์คลี่คลายอย่างรวดเร็ว และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบอาจช่วยอำนวยความสะดวกในเรื่องนี้

Ben Emons ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสและหัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ที่ NewEdge Wealth รับทราบถึงการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดของ SEC และ Fed เกี่ยวกับลักษณะการใช้ประโยชน์ระดับสูงของการซื้อขายเหล่านี้ แม้ว่าเขาจะเชื่อว่าการคลายตัวอย่างรวดเร็วใดๆ ก็ตามอาจมีองค์ประกอบที่แปลกประหลาด แต่ Emons ก็ถือว่าผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นนั้นเป็นไปตามข้อกำหนดการหักบัญชีจากส่วนกลางของ SEC

มุมมองที่แตกต่างกัน

ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับการค้าพื้นฐานยังคงมีอยู่ คณะกรรมการกำกับดูแลตลาดทุน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอุตสาหกรรมการเงิน ให้เหตุผลว่าข้อกังวลเหล่านี้เกินจริงไป พวกเขาทราบว่ากิจกรรมการซื้อขายในปัจจุบันต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ เมื่อวัดโดยสัมพันธ์กับหนี้คงค้างในคลังทั้งหมด

นอกจากนี้ Ken Griffin หัวหน้ากองทุนเพื่อการลงทุน Citadel แนะนำว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรมุ่งเน้นไปที่การตรวจสอบธนาคารแทนกองทุนป้องกันความเสี่ยง เพื่อปกป้องระบบการเงินจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายอนุญาโตตุลาการของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ท่ามกลางการสนทนาเหล่านี้ Rostin Behnam ประธาน Commodity Futures Trading Commission มองข้ามความสนใจของสื่อต่อการค้าพื้นฐาน โดยระบุว่าขนาดของฟิวเจอร์สและตลาดเงินสดสำหรับ Treasurys สอดคล้องกับรูปแบบในอดีต

บริษัทเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายพื้นฐาน ได้แก่ ExodusPoint Capital Management, Millennium Management, Capula Investment Management และ Symmetry Investments