การเติบโตเป็นเลขสองหลัก
PayPal (PYPL -0.99%) ซึ่งเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในอุตสาหกรรม เผชิญกับความท้าทายในการมอบผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา หุ้นมีการลดลง 28% ในขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน
เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ PayPal จำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การเติบโตเป็นเลขสองหลัก การเติบโตอย่างรวดเร็วของการช้อปปิ้งออนไลน์และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลและการค้าโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้น ถือเป็นฉากหลังที่ดีสำหรับความสำเร็จในอนาคตของ PayPal
ตัวชี้วัดสำคัญอย่างหนึ่งที่ต้องขยายคือปริมาณการชำระเงินทั้งหมด (TPV) จาก 451 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 มาเป็นเกือบ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด (ไตรมาสที่ 3 ปี 2566 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน) PayPal ได้รับการยอมรับในวงกว้างมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากกระเป๋าเงินดิจิทัลได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดในอเมริกาเหนือและยุโรป โดยครองส่วนแบ่งตลาดเกือบ 80% ในบรรดาผู้ค้าชั้นนำ 1,500 รายในภูมิภาคเหล่านี้ PayPal จึงได้สร้างชื่อเสียงให้ตัวเองเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมที่ได้รับความไว้วางใจ
นอกจากนี้ การดำเนินงานของ PayPal ในระบบระบบนิเวศสองด้านช่วยให้กระบวนการรวบรวมข้อมูลครอบคลุมมากขึ้น ทำให้สามารถตรวจจับการฉ้อโกงได้ดีขึ้นและอัตราการอนุญาตที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งที่มีส่วนร่วมกับธุรกรรมเพียงด้านเดียว
การเติบโตของรายได้ควรสอดคล้องกับการเติบโตของ TPV ด้วย วอลล์สตรีทประมาณการว่ายอดขายของ PayPal จะเพิ่มขึ้นต่อปีอย่างแข็งแกร่งที่ 8.4% ตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2025
ส่งเสริมผลกำไร
นอกเหนือจากการเพิ่มรายได้และการใช้งานแพลตฟอร์มการชำระเงินแล้ว PayPal จะต้องแสดงศักยภาพในการดำเนินงานด้วย แม้จะต้องเผชิญกับความท้าทายในอดีต แต่นี่ก็เป็นปัจจัยสำคัญในการทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
อัตรากำไรของธุรกรรมลดลงจาก 65.1% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2017 เป็น 45.4% ในไตรมาสล่าสุด เนื่องจากอัตราการรับธุรกรรมลดลง เมื่อการแข่งขันรุนแรงขึ้น แรงกดดันด้านราคามีแนวโน้มที่จะส่งผลให้อัตราการรับลดลงอย่างต่อเนื่อง
ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ PayPal ยังคงค่อนข้างคงที่ตลอดหลายปีที่ผ่านมา แต่ก็ไม่ได้อยู่ในระดับที่เครือข่ายการชำระเงินควรได้รับประโยชน์ตามหลักการ ด้วยโครงสร้างพื้นฐานที่จัดตั้งขึ้นแล้ว แต่ละธุรกรรมเพิ่มเติมควรให้อัตรากำไรที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม PayPal จะสร้างกระแสเงินสดอิสระจำนวนมากซึ่งสามารถนำไปใช้ในการซื้อคืนหุ้นเชิงรุกได้
ตัวคูณการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น
ปริศนาชิ้นสุดท้ายอยู่ที่ความรู้สึกของนักลงทุน จากการลดลงในช่วงสองปีครึ่งที่ผ่านมา PayPal ซื้อขายด้วยการประเมินราคาที่ไม่แพง โดยมีค่า P/E ทวีคูณเพียง 18.5 ซึ่งถูกกว่า S&P 500 ที่กว้างขึ้น
แม้จะยังไม่ชัดเจนว่าอัตราส่วน P/E ของ PayPal จะเป็นอย่างไรในห้าปี แต่การเติบโตของรายได้และกำไรที่แข็งแกร่งอาจช่วยสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นได้ ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวเร่งสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสองเท่า แนวโน้มในแง่ดีนี้ได้รับแรงหนุนจากความเชื่อที่ว่าหุ้น PayPal มีศักยภาพที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าภายในห้าปีข้างหน้า