นโยบายของเฟดกระตุ้นการเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อ่อนตัวลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน ผู้ค้ายังคงมุ่งเน้นไปที่การวิเคราะห์แถลงการณ์ล่าสุดของ Federal Reserve เกี่ยวกับเส้นทางที่เป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญ ปัจจุบันอยู่ใกล้จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

การลดลงครั้งล่าสุดได้รับแจ้งจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ชัดเจนของธนาคารกลางสหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ตัวชี้วัดตลาดในปัจจุบันแนะนำว่ามีโอกาส 90% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วง 5.25% ถึง 5.50% หลังจากการประชุมที่กำลังจะมีขึ้นในวันที่ 31 มกราคม ตามเครื่องมือ CME FedWatch อย่างไรก็ตาม การกำหนดราคาสำหรับการลดอัตราคะแนนพื้นฐาน 25 คะแนนในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 68.5% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากเมื่อหนึ่งเดือนที่แล้วซึ่งอยู่ที่ 28%

เฮนรี อัลเลน นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยระบุว่า “สัญญาณจาก Fed ถือเป็นการแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากเรื่องราวก่อนหน้านี้เรื่องอัตราดอกเบี้ย ‘สูงขึ้นสำหรับอีกต่อไป’ ซึ่งผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสั้นลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีสูงกว่า 5% ในช่วงปลายเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม คำถามนี้มุ่งเน้นไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้เมื่อใด เมื่อวันศุกร์ เราได้เห็นการตอบโต้เล็กน้อยจากเจ้าหน้าที่ของ Fed ต่อความตื่นเต้นของตลาด”

“ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม” อัลเลนกล่าวต่อ “ตลาดยังคงกำหนดราคาในอัตราที่ค่อนข้างก้าวร้าวสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า นอกจากนี้ ยังมีการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานมากกว่า 150 จุดระหว่างการประชุมเดือนมกราคม 2567 ถึงมกราคม 2568 ในอดีต เช่น อัตราการลดราคามักได้รับแรงหนุนจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย”