การออกหุ้นกู้ภาคเอกชนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงปีใหม่ท่ามกลางต้นทุนที่ลดลง

การเพิ่มขึ้นของการออกที่คาดการณ์ไว้

ขณะนี้นักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดอื่นๆ คาดการณ์ว่าปริมาณการออกพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า ความคาดหวังของพวกเขาขึ้นอยู่กับความคาดหมายของการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยที่รวดเร็วยิ่งขึ้นภายหลังการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

การรวมกันของการซื้อคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและการกระจายสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทลดลง ด้วยการขยายส่วนต่างที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่อง คาดว่าอุปทานพันธบัตรคุณภาพสูงจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากความต้องการรีไฟแนนซ์ ตามที่ Steven Oh หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อและตราสารหนี้ระดับโลกของผู้จัดการสินทรัพย์ PineBridge Investments กล่าว

ผลกระทบต่อผลผลิตและการคาดการณ์ตลาด

นับตั้งแต่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรองค์กรระดับสูงได้ลดลง 36 จุดพื้นฐาน การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่เกี่ยวกับค่ามัธยฐาน 75 คะแนนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสุทธิในปีหน้า ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาด

ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาสน้อยกว่า 70% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ภายในเดือนมีนาคม ไทม์ไลน์ก่อนหน้านี้นี้เมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ จะสนับสนุนกรณีการเพิ่มการออกตราสารหนี้ระดับการลงทุนเพิ่มเติมในปี 2023

อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายเชื่อว่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมดในปี 2024 จะสอดคล้องกับปีนี้และปีสุดท้าย ซึ่งท้าทายแนวโน้มที่เป็นอยู่ Natalie Trevithick หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินเชื่อระดับการลงทุนของบริษัทผู้จัดการสินทรัพย์ Payden & Rygel กล่าวว่า “เราไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอุปทานที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2567” เธอเสริมว่าโดยปกติแล้วบริษัทต่างๆ จะรีไฟแนนซ์หนี้คงค้างของตนเพียงเล็กน้อยเป็นรายปี

ตลาดที่เอื้ออำนวยสำหรับผู้กู้ยืม

แม้จะมีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการออกตราสารหนี้ในอนาคต แต่ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง และความต้องการของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับหนี้องค์กรที่มีความเสี่ยงสูง ได้เปลี่ยนกระแสของตลาดเพื่อสนับสนุนผู้กู้ยืม ความเชื่อมั่นของตลาดสะท้อนถึงความเชื่อที่ว่า Federal Reserve ใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักรการเดินป่า ทำให้นักลงทุนรู้สึกปลอดภัยในการเป็นเจ้าของพันธบัตรตาม Trevithick กล่าว