ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคาดว่าจะผ่อนคลายการตั้งค่าทางการเงิน ยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบ

ตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ของ BOJ ในบรรดาธนาคารกลาง

BOJ ซึ่งถือเป็นค่าผิดปกติระดับโลก คาดว่าจะสรุปปีนี้ในฐานะหนึ่งในธนาคารกลางที่มีนโยบายผ่อนคลายมากที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจเริ่มเพิ่มขึ้นในเร็วๆ นี้ ตรงกันข้ามกับประเทศที่พัฒนาแล้วอื่นๆ ที่ระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหรือกำลังเตรียมการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2022

สภาพการเงินที่ผ่อนคลายในเดือนมกราคม?

ในขณะที่ไม่มีนักเศรษฐศาสตร์คนใดในการสำรวจคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้นในทันที แต่ 21% ของพวกเขา – 6 ใน 28 คน – คาดการณ์ว่า BOJ อาจเริ่มรื้อเงื่อนไขทางการเงินในปัจจุบันในเดือนมกราคม ในบรรดาบริษัทเหล่านั้น Daiwa Securities, Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley, Nomura Securities และ T&D Asset Management คาดการณ์ว่า BOJ จะยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบในระหว่างการประชุมวันที่ 22-23 มกราคม

Daiwa Securities แนะนำเพิ่มเติมว่า BOJ อาจทำการปรับเปลี่ยนกรอบการควบคุม Yield Curve Control (YCC) เพื่อป้องกันไม่ให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกันก็เพิ่มเป้าหมายคำแนะนำอัตราดอกเบี้ยระยะยาว Mari Iwashita หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดของ Daiwa Securities เน้นย้ำถึงความสำคัญของการแจ้งให้ตลาดทราบล่วงหน้าโดยออกคำสั่งในเดือนนี้ถึงผู้นำ BOJ เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดลบ อิวาชิตะยังกล่าวอีกว่าแม้จะยกเลิกนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบแล้ว BOJ ก็ยังชี้แจงว่าสภาพแวดล้อมทางการเงินยังคงผ่อนคลายอยู่

การคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงนโยบายในเดือนเมษายน

เมื่อมองไปข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจคาดการณ์มากขึ้นเรื่อยๆ ว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบจะสิ้นสุดลงภายในสิ้นปี 2024 ในคำถามเพิ่มเติมที่ถูกตั้งไว้ในการสำรวจความคิดเห็นนั้น เดือนเมษายนถือเป็นช่วงเวลาที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะละทิ้งอัตราดอกเบี้ยติดลบ นโยบาย โดย 61% ของผู้ตอบแบบสอบถาม (17 จาก 28 คน) เลือกนโยบายนี้ Moe Nakahama ผู้ร่วมงานวิจัยของสถาบันวิจัย Itochu อธิบายว่า BOJ จะแก้ไขแนวโน้มราคาในเดือนเมษายน และระบุในรายงานรายไตรมาสว่าราคาจะบรรลุเป้าหมายหลังจากประเมินการเพิ่มค่าจ้างในระหว่างการเจรจาแรงงานในช่วงฤดูใบไม้ผลิปีหน้า Nakahama คาดการณ์เพิ่มเติมว่า BOJ จะยุติทั้งนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบและนโยบาย YCC พร้อมกันในเดือนเมษายน

สำหรับการทำนายอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก นักเศรษฐศาสตร์ 10 ใน 44 คนคาดว่าจะอยู่ในช่วงระหว่าง 0.00% ถึง 0.10% ในช่วงไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคมปีหน้า ในไตรมาสต่อมา ผู้ตอบแบบสอบถาม 28 รายจาก 42 รายคาดว่าอัตราดังกล่าวจะเป็น 0.00% หรือ 0.10% ในขณะที่ผู้เข้าร่วม 2 รายเชื่อว่าอัตราดังกล่าวอาจสูงถึง 0.25% นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 90% (23 จาก 26 คน) ระบุว่า BOJ จะยุติ YCC แทนที่จะทำการปรับเปลี่ยนใดๆ เพิ่มเติม ในบรรดาข้อมูลดังกล่าว มี 3 รายการที่คาดการณ์ว่าเดือนมกราคมเป็นวันที่สิ้นสุด แห่งหนึ่งเลือกเดือนมีนาคม 10 เลือกเดือนเมษายน อีกหนึ่งรายการระบุเดือนมิถุนายน และอีก 5 รายการเลือกเดือนกรกฎาคม