วิกฤติหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นในอาร์เจนตินาคุกคามแผนงานเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่

ความท้าทายในการชำระหนี้และการปฏิรูปเศรษฐกิจ

อาร์เจนตินาเผชิญกับอุปสรรคสำคัญเนื่องจากต้องเผชิญกับการชำระหนี้ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในปีหน้า เนื่องจากทุนสำรองของธนาคารกลางเป็นสีแดงไปแล้วกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่ประเทศนี้จะสามารถพึ่งพาตลาดเพื่อหาเงินทุนเพิ่มเติมได้ เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้ รัฐบาลเพิ่งลดค่าเงินเปโซและดำเนินมาตรการเข้มงวด เช่น การลดเงินอุดหนุนด้านพลังงาน และการยกเลิกการประมูลงานสาธารณะ

ฮาเวียร์ มิเล เจ้าหน้าที่ที่เพิ่งเข้ารับตำแหน่งคนใหม่ซึ่งรับผิดชอบด้านกิจการเศรษฐกิจ เรียกสถานการณ์นี้ว่า “ระเบิดหนี้มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์” ในขณะที่รัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจ ลูอิส คาปูโต ประเมินหนี้อธิปไตยทั้งหมดของประเทศอยู่ที่ 4 แสนล้านดอลลาร์ “อาร์เจนตินากำลังเผชิญกับความท้าทายที่น่ากลัวในแง่ของการครบกำหนดชำระหนี้ FX” Juan Ignacio Paolicchi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Empiria บริษัทที่ปรึกษาในบัวโนสไอเรสกล่าว

บทบาทของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)

เนื่องจากอาร์เจนตินาเป็นลูกหนี้รายใหญ่ที่สุดของ IMF โดยมีหนี้ 44 พันล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการที่มีอยู่แล้ว จึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องฟื้นฟูเสถียรภาพและรับประกันว่าจะมีการเบิกจ่ายเงินทุนอย่างต่อเนื่อง การชำระหนี้ให้กับ IMF และเจ้าหนี้อื่นๆ คาดว่าจะมีมูลค่าประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนมกราคม รัฐบาลมีเป้าหมายที่จะรักษาแผนงานปัจจุบันและบรรเทาความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเบิกจ่ายในอนาคต

จากข้อมูลของ Martin Castellano หัวหน้าฝ่ายวิจัยประจำละตินอเมริกาที่สถาบันการเงินระหว่างประเทศ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนขึ้นอยู่กับความสามารถของอาร์เจนตินาในการดำเนินนโยบายที่ยั่งยืน ซึ่งต้องใช้เวลาและความเห็นพ้องต้องกันทางการเมือง IMF อาจอำนวยความสะดวกให้กับกระบวนการปรับตัวนี้ โดยทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดเสถียรภาพ

การปรับโครงสร้างหนี้และแนวโน้มในอนาคต

หน่วยงานจัดอันดับอันดับเครดิตฟิทช์เสนอแนะเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าการปรับโครงสร้างหนี้อาจหลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับอาร์เจนตินา โดยบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่อาร์เจนตินาจะผิดนัดชำระหนี้ตามอธิปไตยครั้งที่สิบ เอ็ด ปาร์กเกอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยระดับโลก อธิปไตยและผู้มีอำนาจเหนือชาติของฟิทช์ เชื่อว่าหนี้ที่สูง อัตราเงินเฟ้อ และการขาดแคลนทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ก่อให้เกิดความท้าทายที่สำคัญสำหรับรัฐบาลใหม่ ซึ่งขาดเสียงข้างมากในรัฐสภา การชำระหนี้จะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปีหน้าและอีกครั้งในปี 2568 ทำให้รัฐบาลต้องกลับมาเข้าถึงตลาดทุนล่วงหน้า ปัจจุบัน ราคาพันธบัตรยังคงต่ำ โดยซื้อขายต่ำกว่า 30 เซนต์ตั้งแต่เดือนตุลาคม

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่มองว่าการปรับโครงสร้างหนี้เป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ Alexis Roach นักวิเคราะห์อาวุโสประจำละตินอเมริกาที่ Payden & Rygel ยังคงมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง โดยมองเห็นโอกาสในการลงทุนและความสำเร็จที่อาจเกิดขึ้นในอาร์เจนตินา การดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดเสถียรภาพทางสังคมและเศรษฐกิจของประเทศ